青岛国资参投，亿元落子商业航天

青岛对商业航天领域再加码。

近日，由青岛国投与中国国新联合设立的国盛资盈综改（青岛）产业投资基金合伙企业（有限合伙），正式完成对北京星河动力航天科技股份有限公司（以下简称“星河动力”）的股权投资，金额1亿元。

单看数目，1亿元融资在商业航天这个赛道不算大额，星河动力去年9月刚完成24亿元D轮融资，刷新国内民营火箭企业单笔融资纪录，投后估值达150亿元—160亿元。

但把这笔钱放到青岛这次布局，分量不一样：这是青岛今年4月印发《推动商业航天高质量发展行动计划（2026—2027年）》之后，城市国资在商业航天赛道落下的重要一子。

不过，商业航天赛道选手众多，此番青岛为何选中星河动力？

投的企业什么来头？

如果用通俗的视角定义星河动力，其不是一味追逐热点的航天概念公司，而是国内第一家实现连续、稳定成功发射的民营火箭公司。

星河动力2018年2月在北京成立，核心产品两条线：“谷神星”系列走固体路线，轻小型，瞄准物联网卫星布网和补网；“智神星”系列走可复用液体路线，中大型，为低轨巨型星座提供大运力、低成本的系统性方案。

区别于很多同行单一的技术布局，星河动力独创的“固体+液体”双轨发展路线，精准踩中了商业航天当下和未来的双重市场需求，也是它最核心的竞争壁垒。

可以通俗理解为，能覆盖全场景发射需求，适配不同客户、不同阶段的行业市场。

截至目前，“谷神星”系列火箭已累计完成21次成功发射，精准将89颗卫星送入预定轨道，发射成功率、服务客户数量、常态化发射频次均稳居国内民营火箭行业第一梯队，相关发射次数占国内民营火箭总成功发射量的半数以上。

液体这条线更重。智神星一号是可复用中大型液体运载火箭，去年5月，星河动力在东风商业航天创新试验区的专属发射工位一期竣工，专门用于智神星系列的测试、加注、发射全流程。

D轮24亿元融资，主要去向也是智神星研制、谷神星二号中型固体推进以及生产和发射能力扩建。

星河动力的发射订单已排至2028年，任务储备饱满。此外，星河动力已于2025年10月在北京证监局完成科创板IPO辅导备案，也就是说，青岛国投投入这1亿元时，标的已经走到Pre-IPO门口了。

如此，青岛挑星河动力而不是别家，逻辑不难推：固体火箭已经跑通商业化闭环、液体可复用火箭在攻关、发射频次和履约记录，在民营阵营里排前、IPO已在辅导、D轮估值150亿—160亿元。

所以，青岛选择星河动力，看中的正是这种“既有现在、也有未来”的确定性。

布局行业未来

锚定“产业+资本”双轮驱动的投资理念，此番青岛国投跳出本土招商局限，依托综改青岛基金的国家级资源视野和市场化投研能力，精准锁定民营运载火箭龙头星河动力。

而这也是其紧扣航天强国战略、结合城市产业发展定位的重要布局。

早在今年4月，《青岛市推动商业航天高质量发展行动计划（2026—2027年）》（以下简称《行动计划》）由青岛市政府办公厅印发。

文件给的目标很具体：到2027年，全市商业航天产业规模突破100亿元，规模以上企业60家以上，建成5个省级及以上创新平台。

此外，在可回收复用液体火箭、新一代低成本卫星及关键载荷、星座组网等领域形成8项以上标志性创新成果。

翻完整份《行动计划》，“海洋”是其中高频词，这是青岛给自己找的差异化。

不跟北京拼研发总部、不跟武汉拼遥感应用、不跟长三角拼卫星制造全产业链，而是要走“航天+海洋”的跨界路，把商业航天的链和自身几十年的海洋产业底子融合到一起。

过去，海洋和航天是两条平行线。

但商业航天的崛起，正在让它们产生化学反应。

青岛投资星河动力，相当于在“火箭发射”这个产业链最前端的运力环节，埋下了一个战略支点。

有了这个支点，未来可以沿着产业链向下延伸——卫星制造、地面终端设备、卫星数据应用服务——逐步构建起一个“海洋+航天”的特色产业集群。这种跨界融合的差异化优势，是内陆城市难以复制的。

当然，不少人也会有疑惑：星河动力总部还在北京，短期没有搬迁计划，1亿占股还不到1%，看着更像财务投资，能给青岛留下什么？

其实地方国资投资这种走到Pre-IPO门口的头部企业，要的从来不是控股权，而是“股东身份”换回来的对接权。

整体来看，青岛国投的打法清晰：以综改青岛基金为资本抓手，以补齐城市产业短板为核心目标，以培育新赛道、集聚新动能为长远方向。

从这个角度来说，牵手星河动力，青岛国资投的不是一时热度，而是城市商业航天产业的未来。