山东资本市场三十年 | 青岛，一座城市的上市冲刺故事

1993年，青岛啤酒在上交所正式挂牌上市。齐鲁大地，青岛最先被资本之风吹拂到。同年，青岛海尔也在上交所挂牌上市。彼时，山东正处于资本市场元年，而青岛无疑是山东在资本市场的探路者。

后来的那些年，青岛企业的上市步伐逐渐变缓。进入千禧年后，上市企业数量先后被济南、淄博和烟台超越，落到第四位。青岛看似淡定的背后，实际上也在暗自蓄力。2018年，山东省6家过会企业全部来自青岛，这也意味着青岛开始在资本市场上明显提速。

跳出青岛看青岛。从率先出发，到归于沉寂，再到政府工作报告中提出集中推动企业上市，突显青岛不敢等、也不能等的强烈诉求。

率先出发的青岛

1990年，沪深交易所正式建立，中国资本市场迎来新纪元。对山东来说，资本市场的元年是1993年，齐鲁大地率先迎来资本之风的地方是青岛。

1993年，青岛啤酒成为山东省内首家挂牌上市的企业，同年青岛海尔挂牌深交所，在山东资本市场元年上市的4家企业中，青岛占据了半壁江山。 这一年也是青岛企业上市的分水岭。随后的1994年以及1995年，青岛没有一家企业上市。

21世纪前，青岛仅有6家企业上市。其中传统的“五朵金花”占据四席，彼时的青岛，制造业是城市发展主流。

2000年12月29日，澳柯玛顺利上市，青岛“五朵金花”终于在资本市场会师。如果说千禧年之前青岛出现短暂的上市空白期，是因为青岛着力发展“五朵金花”，那2004年错过中小板，则是青岛与发展先机的失之交臂。

自2002年8月9日克劳斯上市，到2006年10月18日软控股份挂牌，四年多的时间里，青岛在资本市场又一次迎来空窗期。

2004年中国资本市场发生重大转变，推出具有深远历史影响的深圳中小板，大批中小型企业走向资本市场。青岛没有抓住机会，烟台抓住了。

2008年，借助民和股份、恒邦股份和泰和新材3家中小企业的上市，烟台上市公司达到13家，成功超越青岛，排在济南之后，位居山东第二。彼时的青岛，在省内GDP排名第一，但上市企业数量已经落到第四位。

大概是意识到了危机，2009年起青岛开始集中推动企业上市。两年间，共有8家企业走向资本市场，特锐德更是成为中国创业板第一股。

随后，青岛又一次陷入了上市的空白期。但这一次青岛并非无动于衷，而是在积蓄能量。2015年至今，青岛每年都有企业顺利登陆资本市场。5年间，青岛新增上市企业数量比此前22年的上市企业数量还要多一家。

同样也是在这段时间，青岛与身后济南的差距进一步拉大，并逐渐追赶上省内排名第一的烟台。

另外，青岛的上市企业还保持着一项傲人的记录：目前没有一家企业面临退市的风险。 在提数量的同时，青岛也同样注重上市企业的质量。

复盘青岛企业的上市历程，实际上也是在回顾这座城市的发展史。从最初的海尔、海信等制造业企业，到现在的青岛银行、国林科技、蔚蓝生物，越来越丰富的业态，越来越多的新兴技术企业开始涌入资本市场的洪流之中。

青岛资本市场沉寂的那些年

虽然青岛在资本市场中起跑得早，但在相持阶段速度又慢了下来。资本市场三十年间，青岛在省内被烟台超过，在全国与同级别的城市也有较大差距。

尤其是在2011年至2015年间，青岛明显放慢了上市的步伐，资本之风更青睐的长三角地区则在同期提速。一来一回之间，青岛的GDP也被多座城市赶超或拉大。

一个特别鲜明的对比是， 截至2019年7月31日，青岛共有A股上市企业36家，彼时的杭州A股上市企业数量已经达到136家，青岛仅仅是杭州的“零头”。 巨大差异的背后，实际上体现了青岛与杭州、北方与南方在产业结构与企业生态发展上的差异。

对于杭州来说，上市企业的主体大多是民营企业，且那些上市的国营企业也在“混改”方面走在了前列。

另一方面， 杭州众多的民营企业都抓住了互联网发展的热潮，走的是与国企截然不同的发展路径。 可以这样说，彼时的青岛，没有抓住互联网发展的热潮，高新技术领域的上市企业屈指可数。

除杭州外，南京、无锡、宁波等长三角地区的城市，都抓住了互联网产业热火朝天的发展趋势，纷纷出台措施鼓励民营企业与高新技术企业上市。上述城市在上市企业数量迅猛增加并甩开青岛的同时，也纷纷实现了对青岛GDP的反超或进一步拉大。

现在的青岛，仍处于新旧动能转换与经济转型发展的阵痛期。资本市场上，仍鲜见高新技术企业的身影。

具体到企业，截至2020年4月，青岛境内上市企业总市值为4006.39亿元，在GDP过万亿城市中排名靠后，而同期深圳304家上市公司的总市值达到69707.62亿元。值得一提的是，深圳2019年全市GDP为26927.09亿元，深圳上市公司的总市值甚至超过了城市的GDP。

大而不强，制约了青岛在资本市场中更进一步。

一直在等待机会的青岛，又一次来到了发展的关键时期。推动企业上市，青岛不能等，也根本等不了。

集中推动企业上市，青岛拼了

企业上市，受益的是企业，造福的是城市。

截至2020年5月31日，青岛共有A股上市企业39家，拟上市企业27家。近年来，青岛加速了企业上市的步伐。2018年，山东共有6家企业过会，全部来自青岛。2019年，青岛9家企业上市，创近三十年来新高。

一系列亮眼数据的背后，反映出了青岛在资本市场上的后发动力以及逐梦资本市场的潜力。

在2020年青岛市政府工作报告中，也明确指出要鼓励和支持企业通过多层次资本市场融资，力争上市公司达到55家以上。

目标很远大，实现起来也不容易。除了培育青岛本土的上市企业之外，近期青岛也开始通过国资介入的方式，密集入股外地上市企业。

6月份以来，先后有万马股份以及博天环境拟引入青岛国资。交易完成后，两家企业的实控人均将变为西海岸新区国资局。

此前，广西上市企业百洋股份也易主青岛国信集团。围绕此次收购案，青岛也提出了市属企业加快培育上市资源，计划在2022年青岛市属上市企业从10家提升到25家的“小目标”。

不管是开启混改，还是国资入主外地上市企业，所有的出发点与归宿都是激发城市资本活力，推动青岛经济与社会发展转型升级。

青岛在集中推动企业融入资本市场，其他城市也没有袖手旁观。

事实上，各地紧锣密鼓地推动企业上市，与现在热火朝天的“抢人大战”一样，都是GDP之争的延续。

2019年挤水后的青岛，GDP总量已被长沙逼近。后者同样把企业上市作为推动GDP增长的重要抓手。从优化产业结构到储备拟上市企业，从加强与证交所的对接到政府部门厚植良好生态，长沙把所有推动企业上市的渠道全数打通。

如果说长沙是增强本土企业的上市能力，南京则是在修炼内功的同时，不断对外抛出橄榄枝。

2019年底，南京市出台相关政策鼓励中小企业挂牌上市。针对外来上市企业，南京一次性奖励200万元起；并强化对拟挂牌上市企业的培育和扶持，对拟上市企业配套人才、土地等政策，南京政府可以说是把吸引资本的举措做到了极致。

一个城市上市公司数量的多寡，一定程度上反映了地方经济的活跃度和经济发展的质量。好在已经意识到资本力量的青岛，觉醒得并不算晚。

当迫切需要转型的青岛遇上自带关注度的上市企业，他们应该也能够互相成就彼此吧。