东风集团拟回归A股创业板，是顺应还是求变？

原标题：是跟风还是真缺钱？东风集团拟回归A股创业板

东风在资本市场上开始活跃起来。

近日，东风集团股份发布公告称，为进一步健全公司治理结构，打造境内外融资平台，公司拟申请首次公开发行A股股票。这是继吉利之后，国内第二家汽车企业宣布将回归A股；和吉利选择上交所科创板不同，东风决定登陆深交所创业板。

公告内容显示，东风集团股份此次A股发行数量不超过9.57亿股，即不超过A股发行完成后公司总股本的10%，且不包括根据超额配售权可能发行的任何股份。在符合法律法规及监管要求的前提下，东风可授权主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。

在港股已有上市主体，A股也有多家上市子公司，东风集团股份为何还要回归创业板？

一方面，从大环境来看，红筹股回归内地资本市场是政策驱动。上半年，证监会发布公告，大幅降低已在境外上市的红筹企业境内的上市门槛，2000亿元市值不再是硬指标，“市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位”的企业也可回归。6月初的热门科技股中芯国际与上文提及的吉利汽车，均属于政策放宽后的获益者，东风集团股份同样在“放宽”范围之内。

拓展融资渠道，尤其是在融资环境更为宽容的A股，对当下的东风汽车来说可解燃眉之急。财报数据显示，过去三年，东风集团营收一路下滑，净利润增速趋缓甚至转负；2019年，东风集团股份营收1010.87亿元、同比下滑3.31%，净利润128.58亿元，同比下滑0.93%。上半年，受车市大环境及新冠疫情影响，东风集团营收与净利润或将再度大降。最新产销数据显示，东风集团股份主要利润来源——东风日产及东风本田均出现两位数下滑，其余子版块罕有正增长。

另一方面，从东风集团股份的官方信息来看，东风未来发展需要更多的融资渠道，尤其是新能源事业的发展需要大量资金。公告显示，此次募资用途主要用于四大方面：全新品牌高端新能源乘用车项目；新一代汽车和前瞻技术开发项目；数字化平台及服务建设项目；补充营运资金。也就是说，募资发展高端新能源乘用车品牌，是此次东风看向创业板的最大动因。

所谓全新品牌高端新能源乘用车项目，即此前预告的“岚图”。根据官方介绍，“岚图”定位于高端，目标直指“中国新能源汽车市场领域的红旗”。从国内现有新能源汽车企业来看，尚未有全面符合此描述的企业出现。其中，蔚来作为新造车企业翘楚，也与此目标相差甚远。东风若决心打造出这样一个新能源汽车品牌，必须要有真金白银的投入。

公开信息显示，岚图品牌将于7月29日正式发布，其首款概念车也将同步亮相，并计划于2021年量产上市。按照规划，该品牌将在未来10年内推出9款车型（涵盖SUV和MPV等），动力形式也包括纯电动与混合动力，前东风雷诺工厂将改造用于新车生产，年产能为15万辆。从发展规划来看，岚图品牌需要更多资金来实现产品研发、基地建设的落地，以及企业运营的稳定。

可以看出，东风集团股份回归A股，看似是大环境下的“水到渠成”，实则是企业发展承压下的求变之举。未来，合资板块大幅震荡、自主品牌规模受限的东风集团，是否会因“岚图”在资本市场获得青睐，还需看东风集团有无举起中国高端新能源汽车品牌“红旗”的魄力、行动与成果。