青岛中创物流上半年净利降6.2%，原因在哪？

疫情之下的2020上半场鸣金收兵，经历了风雨飘摇的一季度，上市公司又在二季度涅槃重生。

8月12日，青岛A股上市企业中创物流披露了2020年中期报告。与去年同期相比，中创物流交出了增收不增利的成绩单，整体趋势上与去年中期吻合。

值得一提的是，中创物流营收增加以及成本提高的直接原因，均与国际海运价格上涨有关。这一指标也成为了以中创物流为代表的诸多航运物流公司业绩“晴雨表”。

眼下，随着“国际国内双循环”的发展新格局形成，且青岛成功晋级为国家物流枢纽。上半场增收不增利的中创物流，在跻身新“青岛金花”培育名单后，能否在2020的下半场扭转颓势？

中创物流中期业绩发布

8月12日，A股上市公司中创物流披露了2020年半年报。根据其财务报表显示，公司上半年实现营收22.6亿元，同比增长5.1%；归母净利润为8794.1万元，同比下降6.2%，中创物流在2020年中期交出了一份增收不增利的成绩单。

值得注意的是，2019年中期，中创物流同样交出了一份增收不增利的成绩单，而与去年同期相比，降幅有了明显的扩大。

报告期内，中创物流毛利率达到6.4%，同比降低1.2%，这是由于公司在上半年的营业成本高于营业收入所导致的。

根据公开资料显示，成立于2006年11月14日的中创物流业务主要涵盖货运代理、场站服务、船舶代理、沿海运输、项目物流、大宗商品物流等领域，服务网络遍及宁波、连云港、日照、青岛、烟台、荣成、天津、大连、香港、上海、福州、郑州等主要港口和北京、西安、济南等内陆口岸城市，旨在建设网络覆盖中国沿海及内陆主要口岸的综合物流企业。

中创物流主营综合性现代物流业务，为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。

作为一家物流企业，中创物流的业绩与航运贸易形势息息相关，上半年由于疫情的影响，对航运贸易领域产生了巨大的冲击，这也反映在了中创物流此次发布的半年报中。

增收不增利的原因在哪？

2020年上半年，中创物流营收同比上涨5.1%，主要是收入占比较高的货运代理业务受国际海运价格上涨影响所致。同样，中创物流营业成本也同比增长6.44%，也是主要受国际海运价格上涨影响，公司采购的供应商成本增加所致。

对于中创物流这样一家以航运贸易为主要业务组成的企业来说，国际海运价格的波动也影响着他们的业绩，甚至也可以将其称作公司业绩的“晴雨表”。

国际海运价格的波动，也在一定程度上激化了外贸出口企业与船公司的矛盾。

8月初，宁波上市企业乐歌股份公开发布一份《关于外贸出口企业共同呼吁平抑出口集装箱海运价格的号召》。乐歌股份在号召中称船公司结盟提价，对出口外贸行业造成伤害，并号召外贸企业共同呼吁国企船公司带头增加运力，平抑出口集装箱的出运价格到合理区间。

在乐歌股份看来，自疫情防控趋于常态化后，跨境贸易迅速升温，外贸企业迎来发展的黄金期，但船公司却缺乏大局观，结成联盟，不积极增加运力，通过大幅提价的办法来增加利润。

实际上，受疫情冲击，航运公司的日子也并不好过，海外疫情的持续对船商也带来很大考验。据知名航运咨询公司Alphaliner研究显示，今年上半年，绝大多数排名前列的集装箱航运公司已经减少了船队数量，并从市场上将船舶撤下。

总体来看，集装箱海运价格的走势变化受多方面因素制约，除了全球经济恢复、疫情恢复等宏观因素影响，航商对运力控制力度的把握，以及是否能与需求变化相匹配是关键。

对以中创物流为代表的物流企业来说，国际海运价格对日常经营具有极大的影响。眼下，随着疫情防控形式趋于稳定，外贸业务持续升温，后续能否回落到正常水平，显然也是中创物流等企业能否实现业绩翻盘的关键。

另一方面，如果国际海运价格持续维持高位运转，中创物流又能否另辟蹊径，从全新的赛道实现业绩突围？

中创物流下半年前景几何？

纵观青岛41家A股上市企业可以发现，仅有中创物流一家从属于物流行业。

虽说唯一并不代表第一，但作为青岛物流行业在A股中的“独苗”，中创物流确实有望伴随城市的发展收获利好，并有望成为中创物流在下半年实现业绩反转的重要突破点。

3月12日，国家发改委与交通运输部联合印发通知，正式启动2020年国家物流枢纽建设工作。在确定的23个国家物流枢纽中，便包括了青岛。

所谓国家物流枢纽，指的是在商贸物流体系中居于核心位置的城市，发展的核心是以物流规模经济和网络效率为导向，整合存量资源，打造低成本、高效率的全国性物流运行网络。

入选物流枢纽，将推动青岛物流行业新的发展，作为上市企业的中创物流，很有可能率先因此受益。毕竟每次国家一出台新的方针政策，善于捕捉风口的资本市场总是会率先闻风而动。

除了政策给市场带来的信心外，入选物流枢纽城市必然会让青岛获得更多的物流业务，也会间接带动中创物流等企业的业绩。

7月29日，中央政治局会议上提出，中国经济要“加快形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”。青岛作为沿海开放城市，拥有东西互济、得天独厚的区位优势，更是新亚欧大陆桥经济走廊主要节点和海上合作战略支点的“双定位”城市。

在双循环的发展格局下，产业链、供应链等都将进一步畅通，这对于整个物流企业都是一大利好，而产业链与供应链的畅通，也将有助于物流企业深度融入“双循环”的发展格局。

随着国际海运价格持续高位运行，物流企业通过内循环对冲航运成本的升高，也不失为一个可行选项。

此外，在8月25日青岛市工信局、发改委、农业农村局联合公布的《2020年新一代“青岛金花”培育企业名单》中，中创物流作为服务业企业的代表，成功入围。

对入选名单企业，青岛将集聚资源，加大对培育企业的支持力度，开展精准诊断与培育，为企业打响品牌、实现高质量发展提供良好环境。

一方面，能入选新一代“青岛金花”培育企业名单，就是对中创物流自身实力的肯定，而此次入选也将有助于公司进一步做强做大，并有望借此契机发展成为产业集群与行业龙头。

虽然国际海运价格、贸易摩擦以及疫情等对中创物流所处的物流行业带来了冲击，但公司也在冲击中迎来了“双循环”、“国家枢纽中心”以及“新青岛金花”等内部和外部叠加的利好。

后续，中创物流能否抓住这些利好，也将决定其能否在2020年的下半场以及更长远的发展周期中，反转“增收不增利”的局面。