4年辅导终结束，青岛大牧人离上市再进一步

经历整改问题顽固、上市板块调整，6月7日，青岛大牧人机械股份有限公司（以下简称“大牧人”）终于迎来了公司辅导工作总结报告的披露，结束了漫长的4年辅导之路，向着上市迈出新的步伐。

由4年前的中小板到2020年披露的创业板，大牧人拟上市板块的调整，反映了公司对自身科创能力的较高评价，更有政府政策对高新技术企业的大力扶持带来的信心。

政策与市场发展对行业带来的，既有利好与机遇，也少不了风险与挑战。把握 利好、预判风险、规划应对措施，将对大牧人的上市冲刺路带来巨大影响。

漫长辅导期终告结束

6 月7日，青岛证监局 披露了大牧人的辅导工作总结报告。 这意味着大牧人长达四年零四个月的漫长辅导之路终于走到了终点。

在6月4日出具的辅导总结报告中，招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券”）表示，在本次辅导中，大牧人已建立起较为规范运作的法人治理结构、有效的组织管理机构，成为产权明晰、资产完整、机构健全、人员独立、财务会计制度规范的现代股份制企业，已符合首次公开发行股票并上市的条件。

（图片来源：青岛证监局）

2017年1月26日，大牧人在青岛证监局进行了辅导备案登记，在招商证券的辅导下正式开启上市之路。历时四年，大牧人终于拿到了宣告公司离成功上市更进一步的辅导总结报告。

相较于一般持续3-12个月的上市辅导周期，大牧人的辅导期显得格外漫长。每有青企上市，便会引发新一轮的关注和困惑：大牧人为什么还在进行上市辅导？

2020年10月28日，青岛证监局发布了大牧人首次公开发行股票辅导工作进展报告（2020年第三季度）。在辅导报告中，辅导工作小组指出大牧人当时仍存在四个主要问题：招股说明书的撰写、信息披露要求及申报材料制作，部分境外客户尚未走访，需进一步对大牧人境外客户进行走访核查，内部控制、关联交易等制度的进一步完善，募集资金投资方案尚需最终确定。

而这四项问题，最早在2018年4月发布的大牧人首次公开发行股票辅导工作进展报告（2018年第1季度）中就已经存在。

在近三年时间内，大牧人对辅导机构招商证券明确提出的实质性问题都未做出有效的整改。在这段“被浪费”的时间里，招商证券预计的拟报证监会时间自然也一再推迟。

而在大牧人存在的待整改问题始终没有明显改观的过程中，公司的拟上市板块却发生了不小的变化。

在2020年第一季度披露的辅导报告中，大牧人首次提出公司拟上市板块为创业板。而在之前的辅导报告中，大牧人公布的拟上市板块均为中小板。

在进入辅导的第三年更换至具有明显高技术产业导向的创业板，这一选择或许来源于大牧人对公司科创能力的信心。

冲刺创业板的信心何在？

根据公开资料，大牧人成立于2005年，是一家从事设计、生产、销售规模化与现代化畜禽养殖装备的高新技术企业，集产品研发、工程设计、制造、安装与服务为一体，主要产品包括自动环境通风设备、环境控制设备、自动送料设备、自动饮水设备、粪污处理设备等。

伴随着畜牧养殖业的规模化，人们印象里的养殖大棚“脏乱差”景象已经慢慢成为过去，机械化、智能化设备逐渐成为畜牧养殖企业的常规配置。针对产能低、环境差、人工成本高等传统养殖痛点，大牧人利用物联网等技术自主研发了一套集数据收集、整理及分析为一体的智慧养殖平台，覆盖了肉鸡、蛋鸡、养猪等不同畜禽的养殖需求。

（智慧养殖平台示意图 图片来源：大牧人官网）

“天下没有免费的午餐”，大牧人将客户需求及时转化为产品输出的科创能力，来自对技术的重视和真金白银的投入。官网显示，2016年至2018年间，大牧人的技术研发费用加计扣除金额累计超过5000万元，研发费用收入占比逐年上升，在应用新材料、新工艺和研发新产品方面发展可观。

与此同时，大牧人也在通过战略合作推进自身的技术发展。2019年3月，大牧人同新希望六和禽产业研究院签署养殖设备升级到研发战略合作协议，达成了与农牧行业龙头企业的强强联合合作。

2020年6月，大牧人与中国农业大学、山东新希望六和集团（以下简称“山东新希望”）签订三方校企战略合作，在“中国2030”未来智能畜禽养殖模式的研发、现代先进智能养殖设施设备的研发示范和推广等方面达成了共识。

值得注意的是，山东新希望持有大牧人25.875%的股份，是与武汉科谷技术发展有限公司、佳峰投资有限公司（香港）并列的大股东。而新希望六和禽产业研究院则是山东新希望所属的新希望六和股份有限公司设立的科技研发机构。由此来看，公司股东也频频出手，助力大牧人的科研发展。

给大牧人冲刺创业板信心的，有它引以为豪的专业素养，也有政府政策提供的有力支撑。

2020年1月，青岛发布了62家高新技术企业上市培育库入库企业名单，大牧人就在首批入库企业名单之中。青岛为入库企业规划的高企上市服务联盟、优先布局技术创新等“一揽子”措施，使大牧人的上市路变得更加通畅。

大牧人总经理田满昌曾对媒体表示，青岛“实打实、硬碰硬”的减税降费政策和服务措施给了公司“爬坡、攻坚、前行的信心与动力”。以2019年上半年为例，大牧人销售收入达11.3亿元，而缴纳税款则为5807.5万元。

2020年，大牧人入选2021年青岛市科技计划创新创业引导专项高新技术企业上市培育库入库企业研发投入奖励拟补助企业名单，获得了300万元研发投入补助。

对于冲刺上市的高新技术企业来说，“软硬兼施”的政府支持无疑会带来实在的助推力量，增强成功上市的信心。而当所处行业正值发展利好时期，企业的上市可能性也会再度提升。

利好与波澜兼备的行业前景

中国农机流通协会行业信息部主任张华光曾在2019年接受采访时表示，市场、政策双轮驱动是支撑畜牧机械市场快速发展的重要原因。 而现在的大牧人，正站在政策、市场双利好的大潮前线。

2020年9月，国务院办公厅印发《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出转变发展方式，强化科技创新，推进养殖工艺与设施装备的集成配套。

同样是在2020年，农业农村部印发《关于加快畜牧业机械化发展的意见》，提出统筹设施装备和畜牧业协调发展，到2025年，力争畜牧业机械化率总体达到50%以上，其中生猪、蛋鸡、肉鸡规模化养殖机械化率达到70%以上。

国家层面提高畜牧业机械化水平的要求，给身处畜牧设备行业的大牧人带来了极佳的发展空间。而畜禽养殖“机械化与信息化相融合”的要求，也向大牧人的科研水平提出了新的挑战。

将目光由全国回到山东。众所周知，山东是畜牧业大省，也是畜牧装备大省。山东省农业农村厅在2020年12月提出，要聚集科技优势技术资源，推进畜牧养殖装备制造业转型升级，培育一批具备国内领先水平的高端机械畜牧装备生产企业。作为行业内冲刺上市的高新技术企业，大牧人既具有接受培育，进一步提升专业能力的优势，也有联合产业链各级企业共同发展的潜能。

但在行业诱人的利好氛围背后，也时刻存在着市场波动带来的挑战。

禽流感、非洲猪瘟、新冠肺炎……突发的疫情在给养殖业带来严重打击的同时，也为联系紧密的畜牧设备行业造成了不小的冲击。

养殖业的“盈亏周期”同样会对畜牧设备行业造成一定影响。以大牧人涉及的生猪养殖为例：根据农业农村部数据，2021年6月8日，全国农产品批复市场猪肉平均价格较2月8日下跌20元/公斤。中信建投期货农产品事业部研究院魏鑫对媒体表示，生猪养殖目前处于行业整体亏损的局面。亏损导致的养殖户建设投资意愿下滑，也是大牧人这类畜牧机械企业时刻面临的潜在业绩下滑风险。