合肥书记解密投资蔚来的背后,青岛应该学什么?
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合肥书记解密投资蔚来的背后,青岛应该学什么?

原标题:“合肥市委书记解密为何投资蔚来”刷屏背后,青岛应该学到什么?

文章授权转自:青记

端午假期,“最牛风投机构”合肥又一次成为了热点。

6月12日晚,央视《对话》栏目播出特别节目《万亿城市新征程·合肥》,此前央视《对话》这一专栏已经分别对话过济南、苏州和无锡等地一把手。

只有这一次,“合肥市委书记虞爱华解密为何投资蔚来”成为了刷屏话题。

从去年至今,合肥频频走红背后,折射出各地政府产业转型之下的普遍焦虑:一座城市想要摆脱粗放增长的路径依赖谈何容易。

不过,作为国有资本投资模式在合肥的成功,很可能是一种“幸存者偏差”。

相比来说,深圳、苏州和成都等地产业发展思路可能更符合经济发展规律。

一个很简单的数据,2020年合肥工业增加值2072.32亿元,而全国工业增加值排名前20的门槛都超过了3000亿。

但合肥“投什么”和“如何投”背后的产业投资方向选择和科学决策程序依然值得肯定,也是青岛等城市学习借鉴的榜样。

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在回答主持人“合肥投什么”?的提问时,合肥市委书记虞爱华表示,合肥的投资主要是“两向”,符合产业发展方向、符合国家政策导向的新兴产业。所以合肥这些年做了很多“无中生有”“新题大做”的文章,比如说“芯屏汽合”、“集终生智”。

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除了众所周知的京东方和蔚来,合肥这些年投资的企业还包括长鑫DRAM、维信诺等。

这其中,长鑫项目尤其值得期待。

在目前DRAM内存芯片市场上,三星、SK海力士及美光三大公司占据了95%以上的份额,长鑫和前三的差距仍然非常大。

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但相关消息也表示,以长鑫为代表的安徽半导体行业,在未来2-3年内将推进低功耗高速率LPDDR5 DRAM产品开发,要面向中高端移动、平板及消费类产品DRAM存储芯片自主可控需求,研发先进低功耗高速率LPDDR5 产品并实现产业化,逐渐缩小与前三的差距。

在央视《对话》中,合肥市建设投资控股(集团)有限公司董事长李宏卓以当时投资蔚来为例对外透露了合肥国资投资的决策程序:

当时合肥是四条战线同步在开展。

第一组织了专业的团队,也委托了国内一些顶尖专家进行论证,对蔚来的技术、供应链和市场等进行全方面的研判;

第二,高度关注国家的政策导向,对智能电动汽车的发展,包括他们采用的这种换电模式的支持,给做决策提供一些支撑;

第三,委托了专业的机构,通过法务和财务对企业进行全面的尽职调查;

第四个战线就是我们跟他们进行详细、周密、严谨的商务谈判。

央视《对话》栏目特别节目《万亿城市新征程·合肥》完整版视频

对于合肥做的这些“背后工作”,蔚来汽车董事长李斌说,合肥的工作做得非常细致,在决策程序方面也是很有创新性,通过专业投资机构来联合投资,进一步从市场角度去验证投资的合理性。

所以,合肥对蔚来的投资,是建立在对风险有充分研判的基础上,再经过科学的一个决策程序后坚决地去实施。虽然是在一个很短的时间完成这样一个决策,但背后做的工作是很辛苦的。

实际上,不光有这些严谨的科学决策程序,根据此前有媒体披露的消息,合肥还和蔚来进行了一次“高业绩对赌”。

根据曝光的信息,为了拿到这笔投资,蔚来要达到的目标是:“蔚来中国2020年营收148亿,2024年营收1200亿元(上市6-8款车型),2020年至2025年总营收4200亿元,总税收78亿元,并且2025年前在科创板上市”。

最新曝光的对赌协议显示,蔚来需要在5年内完成上市,否则需回购。其中,蔚来汽车需回购蔚来中国股份的情况包括以下5种:

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微信公众号“母基金研究中心”对此分析认为:

从对赌协议的内容中我们可以看出,合肥虽然是“雪中送炭”,但也是“不见兔子不撒鹰”,分步实施、分批到账,既要求2年内的年销量不低于2万辆,又要求蔚来“及时”IPO上市。 合肥极力拉拢蔚来,也是顺应国家对于新能源汽车的发展战略,也是迎合未来汽车产业向电动化、智能化、网联化的发展趋势,而处于造车新势力头部的蔚来汽车显然是最佳选择。 合肥不愧为“伪装成政府的最佳投行”,在投资方面已经极具经验。

关于投资的决策程序,国内知名创投机构深创投、前海母基金等都有非常严谨的体系,在前海母基金和深创投等机构体悟实训的青岛干部对类似的决策体系并不陌生。

以深创投在项目决策和管制机制方面的创新为例,深创投建立了全流程的工作机制,项目投资由投资经理团队全程负责,建立了包括项目筛选和初审、分行业立项会议审议、审慎调查、项目听证会审议、投委会会议审议、签订投资协议、投后管理以及退出等一整套工作机制。

在风控管理制度方面,深创投制定了包括项目初步筛选制度、AB角平行尽职调查制度、内外部多方咨询制度、上会资料审查制度、内部投资管理流程、投资后服务制度等一系列工作规范,通过“决策、控制、反馈、再决策、再控制、再反馈……”确保项目投资质量提升。

而前海母基金建立了五级风控体系,从业务组例会到财务、法务、行业分析扮演反方角色的立项会,从小预审会到大预审会,最后是投决会。

再来看投资标的,政府国资应该投资什么样的项目。

这几年,除了合肥,成都、珠海、深圳等地国资也频频出手,以资本促招引,优化产业布局。

这些城市国资投资方向大多投向了跟自身重点产业相关或者前沿产业领域。

比如,半导体是深圳的投资重点之一。

今年3月深圳政府与中芯国际签订协议,计划投资23.5亿美元在深圳落地半导体项目,重点生产28纳米及以上的半导体和提供技术服务。

4月底中国平安公告披露,深超科技将并购北大方正子公司方正微电子。资料显示,方正微电子是我国半导体领域的知名企业,深超科技是深圳重投集团的全资子公司,而深圳重投集团则是深圳市国资委直管国有独资企业。

此外,深圳国资还通过深创投大量投资半导体企业。资料显示,其参股企业有屹唐半导体、华大九天、晶芯、睿创微纳、气派科技、山东天岳、中芯绍兴、恒玄科技、博蓝特、复旦微、锐芯微、深迪半导体、南京高光等半导体产业链企业。

就在近日,另一家产业链企业长扬科技宣布完成E轮战略融资,深创投跟投本轮融资。今年3月,长扬科技完成近2亿元D轮战略融资,深创投也是投资方之一。

珠海国资今年也格外活跃,而且大多投向了ICT领域。

1月,珠海国资与中国平安、深圳国资组成的联合体作为北大方正重整投资者;

3月,斥资34亿,入主上市公司华灿光电;

4月,拟通过格力创投与闻泰科技联合收购“果链”企业欧菲光;

4月,通过珠海华发完成了对迪信通15%股权的收购;

5月6日消息,拟通过珠海华发,从神州数码手中继续收购迪信通19.62%的股权。

不仅如此,自去年以来珠海国资就一直保持很高的投资节奏。有统计显示,从2020年至今,珠海国资围绕上市公司的投资行为,已实施或正在布局中的上市公司接近20家。

对比来看,青岛的国资投向范围有点广,缺乏重点。

从奇瑞、万马股份、博天环境、百洋股份等,到创新奇智、每日优鲜、转转、歌尔微电子等,包括今年3月还曾有传言青岛国资准备收购家乐福引发热议,可以看出青岛国资投向的领域有不少还是传统产业,当然也逐渐转向新经济领域。

这其中,创新奇智作为一家通过打造工业视觉、工业自动化、工业云平台的工业智能全景图,帮助传统制造业改造升级的独角兽企业,跟青岛发力工业互联网的方向契合。

歌尔微电子主营业务MEMS麦克风、MEMS传感器等也是青岛产业急需突破的方向。

但整体来说,青岛国资在新能源汽车、工业互联网、先进制造业等青岛发力的重点领域尤其是实体经济领域投资不多,国有资本对青岛13条产业链的支持还需要进一步加强。