A股“新生”齐鲁银行

6月18日，齐鲁银行股份有限公司（以下简称齐鲁银行）正式登陆上交所主板，股票代码601665，涨停价7.72元/股，较发行价上涨44.03%。

数据显示，截至6月18日，在目前39家A股上市银行中，31家银行市净率低于1（即“破净”）。今年以来更有多家银行因股价持续破净从而触发稳定股价措施启动条件，邮储银行、苏农商行、浙商银行等9家上市银行出手维稳股价。

正因为八成银行股“破净”，使得齐鲁银行此次上市受到市场广泛关注。

齐鲁财研社第104期

撰文/胡佳敏

审校/庄建成

齐鲁银行正式上市

今年以来，山东银行业IPO不断提速。继青岛银行、青岛农商银行后，山东又迎来了本土第三家A股上市银行。

齐鲁银行于6月18日正式登陆上交所主板，股票代码601665，开盘价报7.72元/股，较发行价上涨44.03%。齐鲁银行是全国首批、山东省首家成立的城市商业银行，也是山东省内首家、全国第四家实现中外合作的城市商业银行。

公司经营区域覆盖济南、青岛等山东主要城市和天津地区，共160家营业网点。截止至2020年末，公司资产总额3602.32亿元，股东权益总额272.99亿元，发放贷款和垫款净额1674.96亿元。

官网显示，齐鲁银行成立于1996年6月，是在济南市原17家城信社的基础上组建而成。

2015年6月，齐鲁银行正式挂牌新三板，成为全国首家在新三板挂牌的城商行。2018年11月5日，齐鲁银行向山东证监局提交上市辅导备案材料，同时公司股票在新三板暂停转让，正式开启A股上市之路。本次登陆A股后，齐鲁银行成为首家新三板成功转A股的银行。

而齐鲁银行之所以没有选择H股上市，是因为H股上市成本太高，香港联交所对信息披露等各方面的要求也较高，此外内地中小银行股对香港本地投资者的吸引力不高，估值偏低。

招股书显示，齐鲁银行当前经营区域覆盖济南、天津、青岛、聊城、泰安、德州、临沂、滨州、东营、烟台、日照、潍坊、威海。在山东、河南、河北拥有16家村镇银行，战略投资济宁银行，参股德州银行，是山东城商行联盟的并列第一大股东。

随着齐鲁银行的上市，济南市上市公司数量达48家、拥有股票总数达50只，同时也实现了在期货、信托、证券、银行四个领域上市企业的全覆盖。

金融业承压

齐鲁银行转板上市

2020年1月17日，在齐鲁银行发布关于申请股票首次公开发行并上市进展公告中显示，齐鲁银行拟首次公开发行股票并上市，2018年11月5日公司向中国证券监督管理委员会山东监管局提交上市辅导备案材料并获受理，辅导机构为中信建投证券股份有限公司。其15亿元的募集资金，远低于A股排队银行。那么，齐鲁银行此前为何不选择在主板排队？

对此，锐财经分析师刘江远表示，齐鲁银行在新三板挂牌，有利于其与新三板一道发掘中小企业的金融需求，进而为中小企业提供更好的金融服务。

值得注意的是，齐鲁银行选择新三板有最核心的两点，一是相对于A股漫长的等待加审核，新三板上市的时间大概在3-6个月，且500万元投资规模的中小企业即可；二是在新三板挂牌后，有利于拓宽公司融资渠道及提高公司股份流动性。

由于齐鲁银行相较其他挂牌企业，资产规模相对较大，具有持续经营能力，因此更具备进军A股的实力。

自2020年11月起，齐鲁银行正式拉开进军A股市场的大幕。半年后，齐鲁银行在A股上市申请获证监会受理，随即预披露了A股招股书并正式进入IPO排队企业序列。

2021年，中小银行上市热度明显提升，除已步入上市轨道的齐鲁银行、瑞丰银行、上海农商银行外，还有13家银行尚在“候场”A股IPO。

然而，不少已上市的银行市场表现较为低迷。数据显示，截至6月18日，在目前的39家上市银行中，共有31家银行市净率低于1（即“破净”），占比接近80%，16家银行股价跌破发行价，7家银行当前股价相对发行价已折价三成以上。

招商证券研报显示，截至2020年末，齐鲁银行资产规模3602亿元、存款规模2445亿元，营收79.4亿元，各项排名均表现一般。

而齐鲁银行核心一级资本充足率较年初下滑0.67%，降至9.49%，而同期商业银行核心一级资本充足率为10.44%。

在金融去杠杆、MPA考核从严等压力下，地方银行对资本渴求更为强烈，而上市无疑是一条最快捷有效的融资渠道。

对此，首创证券研究所所长王剑辉认为，前期由于银行业的业务扩张比较显著，资本金方面的压力也相对较大，同时银行资本充足率的要求较高，而上市也是尽快满足资本充足率最快捷、最有效的方式，所以这也是多数金融机构选择上市的主要原因。

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