央行超预期全面降准 拖后腿的消费弱在哪？

原标题：拖后腿的消费弱在哪？

二季度经济数据发布，按可比价格计算，二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增速为5.5%，较一季度上升0.5pct，季调后环比增长1.3%，较一季度上升0.7pct。但向好的经济数据发布后，央行却超预期地全面降准，暗示了经济运行的潜在压力。

从工业生产看，在一波疫情后修复的高增长过后，制造业有高位拐头的迹象。二季度，全国规模以上工业增加值同比增长8.9%，两年平均增长6.6%，仍处于历史较高水平，但比一季度下滑0.2个百分点，环比增速也从一季度的0.6-0.7%降至二季度的0.5-0.6%。这预示着总需求正在逐步下滑，对工业生产的拉动能力减弱。

需求弱在哪儿？首先是零售消费不足。今年6·18波澜不惊，从直观上反映了居民花钱意愿不强。6月社会消费品零售总额同比增长12.1%，两年平均增长4.9%，较上月小幅回升了0.4个百分点，低于市场预期。不愿意花钱，原因是收入压力山大。上半年全国城镇新增就业698万人，完成全年目标的63.5%，进度快于去年同期，但慢于2019年。6月城镇调查失业率为5%，与上月持平。上半年全国居民人均可支配收入同比实际增长12%，两年平均增长5.2%，略低于GDP增速，与疫情前有较大差距，这说明疫情对很多行业的影响仍在继续。二季度全国居民人均可支配收入中位数与平均数的比值为87%，较上年同期有所下降。

花钱容易，赚钱难。二季度央行调查中，选择更多消费的比重上升至25.1%，但选择更多储蓄的比重也上升为49.4%。躺平一词的流行，从某个角度折射出了居民收入预期和消费意愿不佳的无奈心态。

购物车里的小心愿，看起来要延期实现了。房子、车子这两个中国人的大件，也卖不动了。6月商品房销售数据继续有所降温，地产调控政策趋严降低了购房需求，4月、5月、6月单月全国商品房销售面积同比增幅分别为19.2%、9.2%和7.5%，呈现逐步放缓态势；中汽协数据显示，6月汽车销量同比下降12.4%，与2019年6月相比下跌2.02%，环比回落5.3%。

终端需求的走弱，直接影响制造业生产意愿。6月，中国制造业PMI为50.9%，延续扩张态势，但其读数低于上月0.1个百分点。6月制造业PMI的回落，主要由生产指数回落驱动，世界范围内的“缺芯”显著影响了汽车生产。购进价格、出厂价格指数在扩张区间大幅回落；PMI原材料购进价格与出厂价格指数之间的差值虽有所收窄，但仍显著高于过去五年多以来的平均水平，因此很多制造业企业面临的成本压力非常大。在这种情况下，产品卖不出去，厂商只能受上下游的夹板气。

中国作为全球疫情率先受到控制，疫苗接种率领先的经济体，在经历了一波快速修复后，低基数效应逐步消失，经济增速逐渐开始反映经济真实的增长动能和趋势，当前消费拖后腿的表现值得注意。

日前，商务部表示将采取六方面举措促消费。一是进一步完善促消费政策措施。二是提升城市消费服务功能。三是加大农村市场开拓力度。四是拓展传统消费增长空间。稳定汽车、家电、家居等大宗消费，促进餐饮市场更快更好恢复。五是推动新型消费加快发展。六是营造浓厚的消费氛围。还特别提出了全链条促进汽车消费。新的扩大内需消费组合拳呼之欲出，可见时机之紧迫。