美达股份董事长辞职，与青岛昌盛日电缘分将尽

近日，广东新会美达锦纶股份有限公司（以下简称“美达股份”）完成了变更公司法定代表人的工商变更登记手续。继辞职申请获通过后，青岛昌盛日电新能源控股有限公司（以下简称“昌盛日电”）董事长李坚之正式退出美达股份管理层。

昌盛日电“一把手”卸任美达股份董事长职务，这也意味着，昌盛日电转手美达股份实控权的事项再进一步。

2017年高溢价入主时，昌盛日电对“曲线上市”和美达股份在锦纶行业的发展前景显然充满期待。但近年来，美达股份连年亏损，昌盛日电核心业务官司缠身，重重困局已令双方难以“再续前缘”。及时转手实控权、重新聚焦自身主业，不失为更好的选择。

齐鲁财研社第158期

撰文/程若兰

审校/庄建成

李坚之辞任美达股份董事长职务

12月23日，美达股份发布公告称，公司董事长李坚之因个人原因，申请辞去美达股份董事长及下属子公司青岛美达旭阳投资管理有限公司（以下简称“美达投资”）执行董事、青岛美达新能源环保科技有限公司（以下简称“美达新能源”）董事长等职务，辞职后不再担任公司其他职务。

公开履历显示，李坚之曾于1989年至2011年间就职于青岛市公安局、青岛市科学技术局、青岛市软件园发展有限公司、青岛市高新区管委产业处等政府部门；2011年起先后担任青岛昌盛日电太阳能科技股份有限公司（以下简称“昌盛太阳能”）、昌盛日电董事长职务；自2017年3月起出任美达股份董事长职务至今。

而经美达股份董事会会议审议选举的新任董事长何洪胜，同样来自昌盛日电：根据美达股份2020年年报，何洪胜于2010年进入昌盛太阳能工作，现任昌盛太阳能、昌盛日电、美达股份董事。

尽管此次辞职换新后，美达股份的“一把手”还是来自控股股东昌盛日电的高管，但这一系列人事变动仍被不少投资者视为公司控制权交接前的过渡环节。

8月5日，美达股份公布系列公告，宣布与福建力恒投资有限公司（以下简称“力恒投资”）达成股份认购协议，力恒投资将出资4.98亿元认购美达股份非公开定向发行的1.58亿股股份。

待上述非公开发行结束后，美达股份控股股东将由昌盛日电变更为力恒投资，实控人由李坚之变更为力恒投资实控人陈建龙。

此后，昌盛日电又与力恒投资在11月15日签署了合作协议，对发行完成后的各级管理人员调整事项进行了约定。其中，双方约定昌盛日电将配合力恒投资促使后者提名的董事依法经必要审议程序后出任美达股份董事长职务。

协议签订一个月后，昌盛日电“一把手”辞任美达股份董事长。在美达股份控制权正式转交前，昌盛日电“降权”的行动已然开始。这也意味着，昌盛日电放弃“跨界借壳上市”的心意已决。

“曲线上市”，不甚如意

美达股份始创于1984年，是全国率先成套引进锦纶6设备技术的生产厂家，主要业务为锦纶6切片和纺丝的生产、销售，早在1997年就已登陆深圳证券交易所。年度业绩报告显示，当年美达股份实现归母净利润8998.84万元。

凭借业内强大的竞争力，2000年起，美达股份连续11年实现营业收入整体稳定增长。但随着锦纶行业出现产能过剩、厂家恶性压价竞争等问题爆发，美达股份主业经营业绩受到明显影响。至2016年年末，美达股份营业收入已连续5年下滑，2016年归母净利润亏损8151.26万元，较上年同期下滑26.01%。

在美达股份陷入巨大业绩亏损时，主营太阳能光伏产品经营的昌盛日电选择了“逆风入局”。

2017年1月17日，美达股份宣布昌盛日电拟以16.31亿元的股权转让总价受让公司第三大、第四大股东所持15.49%股权及第一大股东君合投资所持13%股权的投票权。同年2月，美达股份15.49%的股权转让事项完成过户登记手续，昌盛日电正式成为美达股份第一大股东。

2017年10月30日，因溢价101%受让君合投资13%表决权对应的股份，昌盛日电收到了深交所的关注函。高溢价收购一家业绩亏损的公司，乍看之下令人诧异。但从昌盛日电的打算出发，这场涉及上市公司控制权转让的交易又在“情理之中”。

2016年1月，昌盛日电旗下子公司——昌盛太阳能完成了挂牌新三板。同年11月，昌盛太阳能又选择了退市。

财报显示，2015年，昌盛太阳能实现营业收入22.04亿元，净利润1.74亿元，分别较2014年同比增长90.54%和247.89%，在同时期同行业中运作情况较好。2016年9月，昌盛太阳能还曾发布公告称“拟尽快启动境内A股上市融资”。

但最终，昌盛日电还是放弃了这一计划。从A股IPO周期长度出发，昌盛日电直接入股控制一家已上市企业，谋求“曲线上市”显然更加直接、快捷。

经营成绩优越的昌盛太阳能还为昌盛日电提供了近10亿元资金，在美达股份收购案中扮演了重要的“弹药库”角色。

昌盛日电入主后，美达股份2017、2018年业绩表现有所好转。但2019年起，美达股份营业收入又开始出现连续负增长的情况。

同时，自2017年10月以来，美达股份股价呈现总体下行趋势。昌盛日电入主时，美达股份股价为11.37元。而至8月5日宣布将易主力恒投资时，美达股份股价已收缩至每股4.35元。2020年，美达股份的信披考评仅获C等级。这也是美达股份连续2年仅获“合格”评定，2020年年报甚至遭深交所发出问询函质疑。

昌盛日电原定“利用美达股份这一上市公司平台对优质资产进行有效整合，从而增强上市公司的盈利能力”，并通过“借壳”为核心子公司昌盛太阳能开拓融资渠道。

但要实施这一计划，显然需要作为上市主体的美达股份拥有足够的经营发展能力，同时，昌盛日电的溢价购“壳”行为也不应给其自身造成过大的资金亏损。

当“曲线上市”计划发展已不如预期时，为美达股份寻求能够带来发展前景的“良人”，同时回头重新聚焦自身主业，成为昌盛日电的选择。

分道扬镳，各寻发展

公开资料显示，力恒投资为恒申控股集团有限公司（以下简称“恒申集团”）100%控股子公司，后者在化工化纤和高端新材料等行业拥有较强竞争力，是全国锦纶行业的龙头企业之一，拥有以福建福州为中心，辐射江苏南京、荷兰Sittard的三大锦纶6产业链生产基地。2020年，恒申集团年产值超500亿元，在中国民营企业500强中居161位，实力可观。

作为上游供应商之一，恒申集团与美达股份交易往来频繁。2019年至2021年上半年，美达股份与陈建龙控制的企业关联交易达6.46亿元。力恒投资入主后，美达股份将有望通过与陈建龙控制的化纤行业资产整合，增强公司综合竞争实力，挽救不甚如意的业绩发展和股价行情。

由于此次美达股份权益变更是以向力恒投资非公开发行股票、李坚之放弃持有的部分表决权两种形式展开，昌盛日电未来仍将持有美达股份约21.41%的股权。通过力恒投资引入恒申集团扶持美达股份发展，也有望继续给未来退居二股东的昌盛日电带来一定投资收益。

以移交实控权为契机，昌盛日电也将有精力重新聚焦主业发展。

曾一度登陆新三板的昌盛太阳能是昌盛日电版图中的重要部分。该公司主营业务定位于太阳能光伏产业链的下游应用端，包括光伏项目EPC及BT业务、光伏农业综合利用生产园区的投资运营、光伏电站智能运维等，是国内领先的光伏农业产业园区及太阳能光伏综合利用解决方案服务商。

至2019年，昌盛日电已将昌盛太阳能的“光伏+农业”模式推广至全国29个省市、88个县市，千亩级以上光伏产业园区超百个。

但同年，昌盛日电却出现了拖欠工程款的情况。

据媒体报道，2018年6月，来自安徽联维新能源科技有限公司的工程队分包了昌盛日电位于湖北仙桃的光伏电站建设。项目完工后，昌盛太阳能以资金困难为由仅结清了材料费，28万元劳务费拖欠至2019年6月仍未付清。

这仅是昌盛太阳能数年来多次身涉司法风险，问题重重的一个缩影。

天眼查显示，昌盛太阳能2017年至今涉及法律诉讼472项。其中，昌盛太阳能身份为被告或上诉人身份的案件，总金额达3.14亿元。2019年11月至今，昌盛太阳能已60次被列为限制消费对象，17次被列为失信被执行人。

昌盛日电同样涉及10项法律诉讼，身份为被告或上诉人身份的案件总金额达1.94亿元。至2021年11月，昌盛日电持有的美达股份均因合同纠纷遭司法冻结。

显然，比起在业绩见亏的美达股份继续谋求跨界上市、资产整合，将美达股份交至更清楚锦纶行业发展情况的力恒投资、恒申集团，同时回归主业，“管好自己的一亩三分地”的选择，显然要更适合纠纷重重的昌盛日电。

凤凰网青岛原创

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