转战深交所主板，青岛中加特再启上市路

继开年第一股青岛创新奇智科技集团股份公司在香港主板成功挂牌后，2月16日，证监会网站披露青岛中加特电气股份有限公司（以下简称“中加特”）的招股说明书，内文显示中加特拟登陆深交所主板。

事实上，这已经是中加特第二次闯关A股IPO，相较于前两次冲击科创板，本次中加特选择的却是深交所主板，或许是因为在科创板上的次次“难产”，让中加特不得不重整旗鼓另辟蹊径。

但此番再次冲击资本市场，饱受争议的中加特前景，依然扑朔迷离？

青岛上市企业观察第413期

撰文/申君毅

审校/冯亚楠

上市申请获深交所受理

2022年2月16日，证监会网站披露，青岛中加特电气股份有限公司招股说明书，中加特拟登陆深交所主板。这意味着中加特第二次冲击资本的征程已经拉开了序幕。

2021年8月12日中加特在青岛证监局重新启动辅导备案登记，历时五个月，2022年1月14日，中加特完成上市辅导工作。

相较于第一次上市申请拟募集资金的25.02亿元，疑似“圈钱”的做派，本次中加特中规中矩仅仅拟募集资金8亿元，用于变频调速一体机等电气传动产品技术升级改造项目、防爆变频器、电控系统产品扩产及智慧工厂建设项目等，其中1.5亿元用于补充流动资金。

成立于2011年11月3日的中加特，位于山东省青岛市西海岸新区，注册资本1.8亿元，是一家专业研发与制造特种电动机及自动化控制系列产品的高新技术企业。

据招股书披露，目前中加特已经成为国家能源集团、中煤集团、山东能源集团、兖矿集团、杰瑞股份、徐工集团、中国铁建重工、Caterpillar Inc.美国Caterpillar、波兰Famur等国内外知名企业的供应商。

从股权结构来看，截至本招股说明书签署日，邓克飞直接持有公司 307,471,913股股份，占公司本次发行前总股本的比例为83.81%，为公司控股股东、实际控制人。

根据招股书，2018年至2021年9月，中加特分别实现营收4.51亿元、8.09亿元、8.23亿元、6.57亿元，净利润为1.76亿元、2.78亿元、2.17亿元、1.37亿元。

但趋于理想的营收成绩，却迟迟无法为中加特拨开上市的重重迷雾。

放弃科创板

冲刺深交所主板

2020年5月8日，上交所受理中加特首发在科创板上市的申请文件。然而中加特选择在上会前夕止步，并未披露撤回原因，不过值得注意的是，中加特在改制前实控人突击分红两亿元，令人颇感疑惑。

8个月之后，中加特在青岛证监局重新启动辅导备案登记，辅导机构变更为中信建设证券，冲刺资本市场，青岛中加特目标明确，其上市的进程更是“紧锣密鼓”。

放弃科创板，选择深交所主板的结果从上一次疑云重重的招股书中就能预见。

对于科创板拟上市公司而言，研发费用和技术指标无疑是关键一环，而中加特的研发投入情况，据上次招股书披露，2017年至2020年1-6月，中加特的研发费用分别为960.81万元、1898.67万元、3281.76万元、1227.80万元，占营业收入比例分别为6.54%、4.21%、4.06%、3.77%。2017年至2019年，中加特研发费用合计6141.24万元，勉强达到《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》对最近三年研发投入金额累计在6000万元以上的要求。

但中加特研发费用的真实性却遭到质疑。

中加特财务总监郑龙兴曾表示，2016年至2017年公司按照50%加计扣除研发费用，2018年按照75%加计扣除研发费用，2016年至2018年研发费用加计扣除总额为1385万元，共减免企业所得税208万元。

然而根据此前招股书披露，2017年和2018年研发费用加计扣除减免企业所得税分别为91.87万元和176.79万元，即2017年和2018年合计减免金额268.66万元就已经超过了之前所说的2016年至2018年三年合计减免金额208万元。这是否意味着招股书披露的研发费实际上高于所申报的研发费用。

同时公司存在专利信息披露不属实的情况。

根据公开信息显示，中加特拥有的第一项专利为“500KW矿用防爆变频电机一体机”，为实用新型专利，专利号：2011204440407，申请日为2011年11月11日。中加特的成立日期是2011年11月3日，恰好在中加特刚刚成立后的第8天。

根据国家知识产权局公示的专利信息，此项专利的申请人是华夏天信，而非中加特原始取得，这与招股书披露的信息有出入。由此也能看出中加特止步科创板或许是一次理智的选择。

如何面向崭新的资本之路？

曾几何时，青岛中加特也是与青岛日日顺物流、聚好看科技等6家青岛企业一同入选《2019全球独角兽企业500强发展报告》的“好苗子”。

二次闯关IPO中加特颇有准备，注册资本从1.8亿元增加到3.67亿元，虽然邓克飞依旧持有公司股份超过80%，但相比此前的股权结构，中加特已经吸纳了更多的新鲜血液，中兵国调、青岛红塔、陆海联动、合肥兴邦、山东海控、青松资本、城发资本等产业基金纷纷入场，最后一轮估值为69.3亿元。

作为一家专注于工业自动化领域电气传动与控制设备的研发、设计、生产、销售和维修的高新技术企业。中加特应该把企业未来的重心放在技术创新和产品升级上，并通过产品差异化、服务个性化、管理规范化等经营策略来确立行业内的领先地位。

随着国家大力发展工业自动化控制的历史机遇的到来，对于中加特来说，这是更上一层楼的发展“东风”，一方面坚实基础产业，深耕煤矿、 油气、工程机械市场，不断加强产品的一体化、智能化特性；另一方面积极拓展更广阔的市场，向港口、冶金、化工、船舶、水泥等领域探索，打造新的增长极。

同时，优秀人才是企业可持续高质量发展的基石，对于中加特这样的高新技术企业而言，更是生命之源，活力之泉，唯有继续完善人力资源管理体系，营造和谐共赢的人才环境，引进高新技术人才来滋养企业不断向前。