青岛新华锦大健康产业的抉择

据中证网报道，3月2日，受益于《“十四五”健康老龄化规划》发布，延华智能、新华锦、悦心健康等养老概念股大涨，其中，新华锦在上午十点前就封到涨停板，直至收盘。

纵观山东新华锦国际股份有限公司（以下简称“新华锦”）近年所涉业务，布局大健康养老业务、医疗美容器械生产销售业务及国内二手车出口业务，拓展石墨新材料业务，切入跨境电商行业……不难看出公司的战略计划大概源于两点：提升自身所长，跟紧市场主流发展风向。

而与之对应的是，公司的业绩没有实现较大幅度增长。聚焦公司新主业之一“大健康养老”，已在青岛布局健康产业的新华锦能否借助自身多年积淀，实现效益回温？

青岛上市企业观察第418期

撰文/高涵

审校/于莹

“十四五”健康老龄化规划发布

养老产业风口将至

3月1日，国家卫健委等15部门联合印发了《“十四五”健康老龄化规划》。其中提到，要求增加医养结合服务供给，以需求为导向，合理规划、建设和改建医养结合机构，推动老龄健康产业可持续发展。推动老年健康与养老、养生、文化、旅游、体育、教育等多业态深度融合发展，大力推动老年健康领域新产业、新业态、新商业模式发展

3月1日-3日，新华锦股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。3日晚间，公司发布股票交易异常波动公告，公司关注到有媒体报道涉及公司大健康养老业务情况。2021年1-9月，公司大健康养老业务实现收入720万元，占公司总体业务收入的比重较小。

公开资料显示，新华锦主营业务为发制品和纺织服装纺织服装产品的生产加工及出口贸易，同时积极布局了石墨新材料业务、跨境电商进口业务和大健康养老业务。

赛迪顾问曾表示，受到政策完善、人口老龄化加速、老年群体消费观转变等因素的影响，预计2022年，中国健康养老产业总体规模将达到9.81万亿元。未来，健康养老产业将会吸引更多跨领域的进入者；养老产品将随着养老需求的丰富发生革新。

站在产业风口下，新华锦在养老健康领域的实际布局究竟如何？

多元化布局产业

大健康领域不断加码

全景网显示，新华锦拥有石墨烯、养老概念、医疗器械概念、跨境电商概念、三胎概念、医疗美容概念、RCEP概念等多个热门概念。

新华锦前身为山东兰陵沉香酒业股份有限公司，主营业务为饮料酒、酒精生产与销售等，后山东鲁锦集团入主公司，并对其实施重大资产重组，公司主业也随之变为纺织品、服装等产品的生产、销售和进出口贸易等业务。

2007年5月23日，公司名称变更为山东新华锦国际股份有限公司，同年完成上市。焕然一新的新华锦上市后动作不断，尤其是近年来，公司进一步加快了自身转型及业务拓展的步伐。

2015年9月，新华锦看准不断兴起的医美市场，设立青岛利百健生物科技有限公司，开启医疗美容器械销售业务；2019年8月，新华锦着手布局中国二手车出口业务，全资子公司青岛新华锦汽车贸易有限公司获得商务主管部门发放的二手车出口许可证，次年又加入新能源汽车销售大军；2020年2月，新华锦以自有资金购买青岛森汇石墨有限公司50%股权，开始以石墨矿资产为起点，集中精力和资源进行石墨新材料产业布局；2021年10月，公司完成了对上海荔之控股权的收购，使公司业务快速切入跨境进口电商行业。

从表面来说，新华锦的动作似乎是基于市场动向和政策变化而生，充满潜力，然而却并没能体现在最终成绩上。根据新华锦近三年年报显示，2018年和2019年公司净利润分别为7644.32万元、7271.54万元，2020年出现了明显下滑，为4473.49万元，同比减少38.48％。

回到大健康领域，2016年，新华锦与日本长乐国际投资株式会社合资成立山东新华锦长生养老运营有限公司(以下简称“长生运营”)，其中新华锦大手笔出资198万美元持股66%；2017年和2018年，新华锦还分别投资了青岛大手新华锦康复有限公司和日本医疗法人机构TOMONIYIKIRU会，也都是百万元级投资。

但战略投资的大健康业务在年报中主营业务营收中所占比重却不高。2020年年报显示，新华锦的主营业务为发制品、纺织品、化工品、石墨、其他，占营收比例分别为：65.9%、17.2%、11.59%、3.15%、2.17%。如此看来，新华锦健康布局的实质业绩贡献还未明显显现。

2021年12月30日，新华锦发布关于对子公司增资的进展公告。公司日本全资子公司一般财团法人TOMONIYIKIRU会向公司子公司新华锦(青岛)养老健康科技有限公司(以下简称“健康科技公司”)增资1000万美元(折合人民币约6400万元)，以补充养老健康公司拓展业务亟需的流动资金，本次增资资金已经全部到账。

新华锦对大健康领域业务拓展仍在不断加码，其未来是否给自身营收带来相应提升，尚未可知。

轻资产运营模式效益如何显现？

随着社会经济的发展和物质条件的改善，人口预期寿命不断延长，我国人口老龄化进程逐渐加剧，养老保障及养老服务受到严重挑战。根据民政部预测，“十四五” 期间，全国老年人口将突破3亿，将从轻度老龄化迈入中度老龄化。

一直着眼于国内老龄化程度加剧这一现状，新华锦也早早布局健康产业。

据新华锦披露，公司目前拥有5家相关公司从事大健康养老业务，主要从事养老机构的托管运营、养老培训服务、养老管理人才的培养和输出、养老康复与社区医疗等等。

可见，新华锦主要开展以轻资产运营为主的大健康养老业务运营。其中，大健康养老运营子公司长生运营托管了新华锦集团旗下的长乐居国际颐养中心，是目前国内第一家充分引进日式颐养服务模式和国外先进服务理念的高标准老年颐养中心。

2020年，新华锦子公司健康科技公司收购具有人力资源派遣资质青岛泰诺人力资源管理有限公司100%股权，该公司还注册青岛市崂山区新华锦职业培训学校承接政府委托的养老培训服务；长生运营收购拥有社区医疗服务资质的青岛市南馨云社区卫生服务站。据悉，新华锦目前在台州、莱阳、威海、荣成等地均已开展养老运营项目。

公司表示，目前养老业务收入占公司总体业务收入的比重较小，未来公司会根据养老行业的整体发展情况适时调整养老业务布局。

对于未来之路，市场普遍认为关键要看新华锦实控人张建华及旗下产业布局较多的新华锦集团如何对上市公司平台进行谋划和定位。

资料显示，作为山东省老牌进出口龙头企业，新华锦集团旗下公司众多，更是在青岛的健康产业布局已久。

其旗下在青项目除长乐居外，还有集团全资子公司青岛小蓬莱健康产业有限公司负责开发建设及管理运营的小蓬莱健康小镇，已引入韩国延世大学医疗院项目，并此为核心配套康复中心、慈善医院等医疗机构，打造成以医疗为主题，以养老、养生、教育、度假为支撑的生态化、国际化的医疗健康养生目的地。

2022年1月，青岛市自然资源和规划局消息公布新华锦小蓬莱国际康复医院规划，该项目由新华锦集团间接控股青岛锦康医疗养老服务有限公司建设，主要包括二级康复医院、老年养护中心、公共服务中心等功能用房，已于2021年12月开工，建成后可缓解青岛本地对中高端医养结合型养老设施的需求压力。

当下，健康养老行业依然面临着挑战，市场入局者甚多，且行业具有投入大、周期长以及利润产出时间长的特点。因此，未来新华锦除有望依托集团平台优势外，更需要其形成清晰的养老业务盈利模式，方能行稳致远。

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