科捷智能科创板IPO注册获批
青岛

科捷智能科创板IPO注册获批

近日,中国证监会发布公告表示,已同意科捷智能科技股份有限公司(以下简称“科捷智能”)首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。

据上交所官网显示,科捷智能IPO申报材料于2021年6月30日获得受理,2021年11月19日过会,2021年12月24日提交注册。

背靠物流巨头顺丰、日日顺,同时与老东家软控股份剪不断理还乱的科捷智能,发展前景究竟如何?

科捷智能科创板IPO注册获批

智慧变智能

研发投入较弱

科捷智能成立于2015年3月24日,公司位于青岛市高新区,是智慧物流和智能制造解决方案提供商,专注于为国内和国外客户提供智慧物流与智能制造系统及产品的设计、研发、生产、销售及服务。

据科捷智能此次IPO上市计划显示,拟发行不超过4521.23万股募集4.48亿资金,投向“智慧物流和智能制造系统产品扩产建设”、“智慧物流和智能制造系统营销及售后服务网络建设”、“研发中心建设”三大项目和补充流动资金。

科捷智能拟于科创板上市,因此其科创属性尤为重要。

据招股书说明,公司所属行业领域属于“高端装备”中的“智能制造”子领域;最近三年营业收入年均复合增长率达到53.92%,累计研发投入金额为7794.7万元;拥有13项发明专利、107项实用新型专利和37项软件著作权。

科捷智能科创板IPO注册获批

图片来源:科捷智能招股书

从专利数量上来看,科捷智能与同行业公司旗鼓相当。

从研发投入来看,科捷智能与欣巴科技相当,但无论是绝对值还是相对值,均低于中科微至。2020年,公司的研发投入为0.35亿元,研发费用率为3.95%。研发投入并不出众。

科捷智能科创板IPO注册获批

图片来源:科捷智能招股书

审核过程中,上市委要求科捷智能结合业务实质,说明关于“智慧物流”的披露是否准确。对此,科捷智能在2021年12月16日的回复中称,已将“智慧物流”相关的表述修改为“智能物流”。

“背靠”物流巨头

关联交易待解

科捷智能下游客户行业集中度较高,主要来源于快递物流和电商新零售行业,其中不得不提到的大客户就是顺丰。

2015年,科捷智能成立之初,就开始和顺丰合作。自2018年至今,顺丰始终是科捷智能的第一大客户。

2020年,公司营收飙升至8.8亿元,顺丰对科捷智能的营收贡献飙升至近4亿元。也就是说,当年公司近乎一半的营收,要靠顺丰这条大腿。

为了加深彼此合作、深度绑定大客户,顺丰也成为了科捷智能的大股东。2020年4月,深圳市顺丰投资有限公司(简称“顺丰投资”)耗资1亿元取得了科捷智能21.74%股权,而就在当年,科捷智能实现业绩爆发,营收加倍、利润翻番。

截至目前,顺丰投资持有科捷智能14.85%股权,是公司第二大股东。除却顺丰之外,科捷智能与另外两家客户的关系也不简单。

2020年,赛轮集团股份有限公司(简称“赛轮轮胎”)成为科捷智能新增的第二大客户,当年为科捷智能带来营收2.05亿,占总营收的23.24%,仅次于顺丰。

值得一提的是,赛轮轮胎的实控人袁仲雪,同时是科捷智能的老东家软控股份的实控人。目前,软控股份仍间接持有科捷智能4.79%股权。对此,科捷智能解释称,赛轮轮胎于报告期内不直接构成《上市规则》及《企业会计准则第 36 号——关联方披露》中所定义的关联方。

另外,2020年,科捷智能新增的第四大股东青岛日日顺创智投资管理有限公司(简称“日日顺创智”)来头也不简单。2019年7月,日日顺创智投资入股科捷智能,其正是海尔智家的四级全资子公司。

截至目前,日日顺创智持有公司8.51%股权,是科捷智能的第四大股东。同时,其关联方海尔日日顺也是公司的第四大客户。2020年,海尔日日顺贡献营收8300万元,占总营收的9.44%。

科捷智能科创板IPO注册获批

图片来源:科捷智能招股书

这么看来,2020年科捷智能的前五大客户中,顺丰和海尔日日顺既是大客户也是股东,赛轮轮胎也和公司关系紧密。在如此加持下,科捷智能虽有亮眼的业绩,但其作为准上市企业的独立性却难以让人信服,这可能会影响到上市后市场的风险考量。

实质意义来说,2020年科捷智能的8.8亿元营收中,关联方交易高达77.8%。与“投资者客户”如此深度捆绑在一起,科捷智能未来前景几何,时间会给出答案。

后续,凤凰网青岛多次致电科捷智能,想就上述问题做详尽了解,但都未拨通。