青岛国资又出手了！

青岛国资，又出手了。

9月12日晚间，凯撒同盛发展股份有限公司（以下简称“*ST凯撒”）发布关于公开招募和遴选重整投资人的进展公告。

其中提到：9月11日，依据各方初步意向，*ST凯撒及临时管理人分别与联合体产业投资人青岛环海湾文化旅游发展有限公司（以下简称“青岛文旅”）、青岛鲁创私募基金管理有限公司（以下简称“鲁创基金”）（以下将两家公司合并简称“产业投资人”），牵头财务投资人鲁创基金签署《预重整投资协议》，本协议自凯撒旅业被法院裁定受理重整申请后生效。

其中，青岛文旅实控人为青岛市市北区国有资产运营发展中心。

这意味着，面临重整的*ST凯撒，在原中选产业投资人三亚旅游文化投资集团有限公司（以下简称“三亚旅投”）“爽约”后，很有可能会被青岛国资接手。

复盘*ST凯撒的重整过程，称得上一波三折。

今年6月25日，*ST凯撒因不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值，被三亚商务区开发建设有限公司（以下简称“商务区公司”）向海南省三亚市中级人民法院（以下简称“三亚中院”）申请对公司进行重整，并对公司进行预重整。

7月3日，三亚中院受理了商务区公司的预重整申请，决定对*ST凯撒进行预重整，并指定凯撒同盛发展股份有限公司清算组担任临时管理人。

同日，清算组发布《凯撒同盛发展股份有限公司关于公开招募和遴选重整投资人的公告》，拟引入产业投资人和财务投资人，通过资金、管理、产业等支持，化解*ST凯撒合规问题、债务危机和退市风险。

8月22日，*ST凯撒发布进展公告，其中提到在招募期间共吸引3家意向产业投资人，最终三亚旅投成为中选预重整产业投资人。

不过，彼时的公告中也注明了： “截至目前，公司尚未与中选预重整产业投资人签订重整投资协议” ，这似乎也为后续青岛国资的入场埋下了伏笔。

9月4日，*ST凯撒在互动平台答复投资者关于三亚旅投是否参与重组成为控股股东相关问题时，顾左右而言他地表示：“公司目前已进入预重整，推进预重整及战略投资人招募工作”，并没有正面答复投资者的问题。

如此暧昧不明的态度，更加引起了外界对于*ST凯撒重整前景的猜测。

果不其然，9月12日晚间，*ST凯撒发布了关于公开招募和遴选重整投资人的进展公告。

公告显示，*ST凯撒与三亚旅投在磋商过程中，因情势变更等情况各方未能就协议内容完全达成一致，临时管理人依规递补联合体投资人青岛文旅、鲁创基金为中选产业投资人。

根据公告， 待重整计划最终实施后，实控人为青岛市市北区国有资产运营发展中心的青岛文旅，将取得重整后*ST凯撒的控制权。

而作为牵头财务投资人的鲁创基金，则将在《预重整投资协议》签署后20日内，组织指定财务投资人与临时管理人另行签署《预重整投资协议》。

事实上，此次青岛方面也诚意十足。

根据公告，青岛文旅、鲁创基金此番合计支付的履约保证金将近1.6亿元，而履约保证金的支付比例一般不超过标的协议价的10%。

当然，随着青岛国资操盘*ST凯撒重整事宜有了比较明确的进展，有几个疑问也同时浮出了水面。

其一，*ST凯撒何时正式进入重整阶段？

在12日晚间发布的这份公告中，*ST凯撒方面提到公司重整事宜尚处于预重整阶段，且尚未收到法院关于进入重整程序的相关法律文书。

目前来看，变更产业投资人是影响*ST凯撒进入重整阶段的一大原因，公司的历史遗留问题也严重影响到了重整进程。

截至公告披露日，*ST凯撒控股股东及其他关联方已累计归还公司占用资金金额1624.13万元，目前尚未偿还余额76480.29万元。一旦在法院受理上市公司破产重整前未解决资金占用、违规担保等问题或提出切实解决方案的，将直接影响*ST凯撒的破产重整进程。

其二，青岛国资能否顺利完成*ST凯撒的重整？

此前，曾出现过多次上市公司重整最终“不欢而散”的情况，比如锦富技术就在重组过程中，突然接到对方终止通知，此后由于沟通未果，重组不得不被终止。后续，锦富技术还曾发布公告，表示将与对方就协议解除继续沟通，如不能达成一致，将就对方单方面终止重组提起诉讼并追究法律责任。

夜长，梦多。

其三，哪怕顺利完成了重整，已经披星戴帽的凯撒旅业，又能否给青岛国资带来业绩回馈？

目前，凯撒旅业已经被实施退市风险警示且存在终止上市的风险，而从半年报来看，公司净利及净资产均处于亏损状态，这些都会为青岛国资后续实控*ST凯撒增加不确定性。

不过，其毕竟还是上市企业，只要重整过程不发生计划外的大变动，加之地方国资的加持，未来发展空间可观。

那么，*ST凯撒重整为何会花落青岛国资？

明面上看，就像公告里说的，此前青岛文旅、鲁创基金作为联合体于报名期内报名自愿参与本次重整投资，并且也被列为备选产业投资人。此番是在三亚旅投“爽约”之后，递补上位的。

但之所以排名靠前，则是因为作为联合体投资人之一的青岛文旅，其主业与*ST凯撒主营业务或未来规划业务契合度较高，而这正是*ST凯撒公开招募和遴选重整投资人时，会被优先考虑的一项。

公开资料显示，青岛文旅经营范围包括旅游开发项目策划咨询、游览景区管理、休闲观光活动、园区管理服务等，与*ST凯撒的旅游业务、目的地业务等都有着颇高的适配度。

此外，前期凯撒旅业与青岛方面形成的一些既有合作，也为此次重整挣得了不少的“印象分”。

早在2018年举行的青岛邮轮旅游推介会上，*ST凯撒便与青岛市相关部门签署了邮轮旅游合作协议，明确凯撒旅游将充分发挥自身在邮轮市场开发、邮轮旅游运营及服务上的优势，积极参与青岛邮轮产业的发展。

而在2020青岛文旅重点项目集中签约暨路演峰会上，*ST凯撒又在现场与青岛市文旅局共同签署发布了“城市文旅营销推广合作青岛共识”，就聚力打造青岛文旅新时尚要素、全面开拓青岛旅游客源市场等方面达成共识。

次年5月，在凯撒旅业落户三亚市的仪式上，其又与青岛万福集团达成了战略合作，将进一步拓展食品业务多元发展。

今年5月31日，凯撒旅游青岛、济南双城区域合伙人签约仪式在京圆满举行，通过携手当地资深旅游运营大咖，共同开拓青岛、济南旅游市场。

一边是有意深耕文旅市场的凯撒旅业，一边则是具有丰富的文旅场景资源，并明确提出要打造国际滨海旅游目的地的青岛，两者的互补性，无疑会让此次青岛国资的出手，被寄予更高的期待值。

而这也引发了一个值得关注的问题—— 在青岛国资将*ST凯撒收入囊中后，是否会像此前的鹏博士、国新健康等企业一样，将上市企业总部迁入青岛？

目前来看，大概率不会。

因为在最初发布的《凯撒同盛发展股份有限公司关于公开招募和遴选重整投资人的公告》中，便已将 “意向投资人应承诺重整后上市公司总部设在三亚，不迁址” 写入资格条件之中。

回顾此前青岛国资的收购案例，其中既有帮助台海核电“摘星”以及推动甬矽电子走向资本市场的成功案例，也有因“互联网营销第一股”腾信股份退市而亏损严重的教训。

“危”中寻“机”，机会总是留给敢于迎难而上的人，此番青岛国资入主*ST凯撒备受瞩目，聚光灯背后，到底走向何方？伴随后续一系列运作浮出水面，相信很快会见分晓。