给予投资者分红回报 盘点青岛A股公司中的“铁公鸡”

A股年报披露收官。在监管层持续强化分红导向的背景下，上市公司2023年分红情况成为市场关注的焦点。日前，中国上市公司协会发布的上市公司2023年经营业绩报告显示，截至2024年4月30日，有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案（注：包括季度、半年度、年度及特别分红），占全部盈利公司的92%，100余家公司上市以来首次现金分红。

新“国九条”提到，对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

新“国九条”出台后，市场矛头对准了分红吝啬的“铁公鸡”公司。在分红新规“照妖镜”下，分红不达标的A股上市公司面临监管和舆论的审视。针对上市公司分红情况，本刊记者梳理出青岛A股中的“铁公鸡”，为投资者规避风险。

“亏损王”克劳斯连续19年未分红

克劳斯2023年归母净利润亏损27.68亿元成为山东上市公司中的“亏损王”，公司因已经连续19年未进行分红受到市场高度关注。

4月16日，克劳斯在投资者互动平台表示，公司已注意到部分媒体提到公司连续19年未分红。根据《公司法》《公司章程》相关规定，公司连年亏损，不具备现金分红条件，我们对此表示抱歉。公司已连续多年以股份回购替代分红承诺方式、通过集中竞价交易方式回购股份并注销（详见公司已披露的相关公告）。参考《上市公司股份回购规则》关于“上市公司以现金为对价，采用要约方式、集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红，纳入现金分红的相关比例计算”的规定，公司在努力改善运营管理、提振业绩的同时，也在以不同方式回馈投资者。

有投资者在股吧等处留言说，克劳斯连续亏损19年所以不能分红，要退市以谢投资者。

记者查询该股相关资料，该股2002年8月上市，历史上仅分红两次，分别是2002年12月和2005年7月，分红金额仅为972万元，最近一次分红离现在已经有19年。而该公司首发和3次增发，总募资为77.02亿元。以此来看确实是A股市场的“铁公鸡”。

当然从2005年度到2023年度这15个年中，该公司并不是连续19年亏损，但亏损年度也达到了11个。特别是2019年度到2023年度连亏5年，净利润亏损分别为1.58亿、2.30亿、2.46亿、16.18亿，以及2023年巨亏27.68亿。

在2014年到2018年这连续5年见，克劳斯持续盈利也没有分红。

追溯克劳斯的历史：

1999年6月30日，青岛黄海轮胎股份有限公司成立。

2002年8月9日，该公司在上交所挂牌上市，简称黄海股份，证券代码600579。

2012年到2013年间，黄海股份进行重大资产重组，其控股股东黄海集团将股份和控制权交给央企中国化工集团旗下的中国化工科学研究院有限公司（化工科学院），化工科学院旗下的天华化工机械及自动化研究设计院有限公司资产被注入上市公司，成为其子公司，上市公司主业也从轮胎转为化工、石油化工专用设备，公司简称也更改为天华院。化工科学院为公司控股股东，中国化工集团为间接控股股东，国务院国资委为实控人。

2016年初，中国化工集团以9.25亿欧元收购德国橡塑化机制造商克劳斯玛菲集团（KraussMaffei Technologies GmbH，德国KM集团）。

德国KM集团是全球橡塑生产、加工机械和系统的领先制造商之一，创立至今已有180多年的历史。可提供注塑机械、挤出设备和反应成型设备。

2018年12月到2019年4月，中国化工集团将德国KM集团资产注入上市公司天华院，此次重组共募资63.03亿，收购完成后上市公司合并报表新增商誉4.42亿欧元。上市公司改名克劳斯玛菲股份有限公司，简称更改为克劳斯。

目前，克劳斯旗下包括德国KM集团、天华化工机械及自动化研究设计院有限公司、福建天华智能装备有限公司，主营业务为塑料机械、橡胶机械和化工装备，产品和服务广泛应用于化工、石油化工、冶金、电力、煤炭、建筑、轻工纺织、医疗、交通、电子电气、环保等不同领域。

2021年5月8日，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司联合重组为中国中化控股有限责任公司（中国中化），中国中化成为克劳斯间接控股股东。

德国KM集团并表克劳斯后，该公司就持续亏损，主要原因是德国KM集团持续亏损。一方面是计提了收购德国KM集团大额商誉减值准备，另一方面则是因为2022年初俄乌冲突对德国KM集团的经营产生了持续性的外部影响。

克劳斯的大量员工位于欧洲，受到当地法律规定及人民币欧元汇率影响，使得克劳斯员工薪酬较高。如2022年克劳斯外籍董事、总经理MichaelRuf及高管Jörg Bremer的薪酬分别是1658.23万元和861.22万元。

克劳斯解释2023年继续亏损的理由是：一方面，面对国际地缘政治冲突、全球经济增速放缓、美联储加息影响等外部诸多不利因素，部分产品市场需求疲弱，行业竞争加剧，欧美高端注塑市场行情阶段性低迷，德国KM集团新增订单同比有所下降，叠加欧美供应链采购成本较高，搬迁后新工厂产能优势未充分利用，导致产品毛利率不及预期。另一方面，出于未来长期可持续、高质量发展考虑，KM 集团实施工厂搬迁（公司总部和主要生产基地从慕尼黑的Allach区搬迁至慕尼黑东部的Parsdorf Vatterstetten地区）、业务整合、组织机构优化和工作岗位精简等一系列改革措施，导致相关当期费用较上年同比大幅增加。

国新健康上市32年仅现金分红两次

作为一家老牌的上市公司，国新健康的分红金额并不大方，1992年上市以来，公司仅在2000年和2003年实施过现金分红。国新健康的前身曾是海南知名上市公司，在A股市场叱咤风云的“海虹控股”，2022年公司注册地搬迁至青岛。

可以说，在资本市场，海虹控股是鼎鼎有名的，先是它从传统的不能再传统的化纤产业发展到互联网再到产业互联网，概念相当可以；还有就是该公司一直看上去不怎么样的营收，却有着相当不错的市值。公司20多年的转型之路似乎并不顺利，但就是这样一家公司却吸引了国风投的注意。

2017年，国风投基金（国家级VC）买壳“海虹控股”，意欲打造其成为国家级的医疗健康企业，国风投基金的控股方——中国国新控股有限责任公司（央企）成为海虹控股的新实际控制人。值得注意的是，虽然国风投基金此前进行了多项VC投资，但收购海虹控股却是A股资本市场运作首例，当时停牌前的海虹控股市值224亿元，国新健康股价“滑铁卢”正在上演。

作为沉浮A股的老兵，国新健康的业绩实际上并不好。据记者统计，国新健康扣非净利润已经连亏20年，公司从2004年扣非净利润就一直处于亏损状态。通过不断变卖资产、处置交易性金融资产，公司总是精准“保壳”，维持微利。

突然被“国家队”收编的海虹控股摇身一变贴上了“大国企”标签。国风投的助力与资本运作方式对于国新健康未来业务的发展的确是“镶金”之举，早在2009年年报中，公司就提到与美国ESI集团在中国合作开展医疗福利管理业务（PBM，即Pharmacy Benefit Management），主要功能就是可以审核医院的医保报销数据是否真实有效，即医保的只能审核功能。在这一领域，国新健康的确做到了全国第一，技术密集型的企业均需要源源不断的研发支持，国新健康就属于在研发方面舍得“砸重金”的企业。

如今，贴上“实控人为国务院国资委”标签的国新健康也并非后顾无忧，如果国新健康真成了“扶不起的阿斗”，国资退出也并非没有可能。

盈康生命上市14年仅现金分红一次

公开资料显示，盈康生命曾用名“星河生物”、“菇木真”、“星普医科”，2010年在创业板上市，公司仅在上市第二年2011年进行过一次现金分红，此后再也没有现金分红。从名字上不难看出，这家公司在业务和股权上也经历了多次变更，公司主营业务也由最早的食用菌变更为了现在的医疗服务。现如今，盈康生命是海尔系大健康板块生态品牌盈康一生的重要布局，2020年8月，公司注册地由东莞迁至青岛。

受到历史遗留问题的影响，公司产生商誉减值，例如盈康生命2022年实际盈利情况为正，但商誉减值数额达到6.68亿元，并最终导致其在2022年亏损。作为海尔集团旗下大健康生态品牌盈康一生旗下的上市公司，2018年至2023年，盈康生命营业收入从5.04亿元增长至14.71亿元，收入规模翻番，但其近年来的业绩表现，频繁受到商誉减值影响。不过，商誉减值的集中释放，也为盈康生命的业绩奠定了转正基础。

2023年是盈康生命高质量发展的一年，财报显示，盈康生命近5年公司营收、归母净利润（剔除商誉后）年化复合增长率分别为26.6%、40.9%，其中2023年同比增速超过了近5年的复合增长率，一度连续两年亏损的盈康生命在2023年终于交出了正向答卷。

盈康生命发布的2023年年度报告显示，其营收、利润均创新高，其中营收为14.71亿元，同比增长27.20%，为2019年以来最高增速；归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元，同比增长116.85%。相比营收增长，历史遗留商誉风险的解除，则成为盈康生命去年盈利的关键。

盈康生命表示，未来将持续加大对医疗健康领域的投资和内在核心竞争力的打造，加速推动肿瘤预/诊/治/康全产业链的布局和发展。医疗服务方面致力于深化以肿瘤特色的大学科建设，拓展医疗服务生态；医疗器械方面围绕肿瘤预诊治康关键场景、关键设备持续丰富产品品类，通过研发投入推动创新，深化数字化转型提升智能化水平，优化产品与服务生态。由此可见，盈康生命的收购整合之路未来还仍将继续。

然而，随着并购的开展，新购入的资产带来的商誉，也让盈康生命的商誉减值风险未彻底解除。盈康生命称，公司收购新业务、公司可能会产生商誉减值，公司将针对可能产生的或有风险，提出积极预案，降低对公司经营业务的整体影响。

年报显示，盈康生命采用“医院-生态-平台”的医院经营模式。以肿瘤医疗服务为例，我国肿瘤医疗服务市场有望持续保持高增长，盈康生命重点布局此领域可谓是踏准了时代节拍。摆脱了历史遗留问题的盈康生命未来是否能够摘掉“铁公鸡”的帽子，给予投资者分红的回报，我们还将拭目以待。

原标题：盘点青岛A股公司中的“铁公鸡”