2025全国区县城投公司总资产营收情况发布，Top100资产规模年增4%

2025年5月26日，全国区县城投公司总资产、营业收入等情况在南京正式公开发布。该数据也是由江苏现代资产投资管理顾问有限公司、城市投资网，自2021年以来，连续第5年向社会公开发布全国区县级城投公司的总资产、营业收入等情况。

本次纳入统计的区县级城投公司共有655家。截至2024年底，其总资产规模合计总量为302674亿元。年营业收入合计为17708亿元。655家区县级城投公司平均资产负债率为57.08%，其中570家企业的主体信用评级达到AA及以上。

从不同地区的分布情况看，655家区县城投公司中，东部地区有307家，中部地区有238家，西部地区有106家，东北地区4家。从不同省份的分布情况来看，江苏、浙江和山东三省的区县级城投公司的数量为最多，分别有87家、84家和80家纳入统计。

近一成区县城投总资产过千亿元

数据显示，截至2024年底，区县级城投公司总资产超过1000亿元的有61家，超过2000亿元的有10家。其中，3家总资产突破3000亿元，分别是杭州萧山国有资产经营集团有限公司、绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司、诸暨市国有资产经营有限公司。

1.杭州萧山国有资产经营集团有限公司（3630.91亿元）

2.绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司（3253.43亿元）

3.诸暨市国有资产经营有限公司（3096.88亿元）

4.青岛西海岸新区融合控股集团有限公司（2689.17亿元）

5.义乌市国有资本运营有限公司（2665.25亿元）

6.杭州市拱墅区城市建设发展控股集团有限公司（2449.62亿元）

7.成都市成华发展集团有限责任公司（2169.66亿元）

8.绍兴市上虞区国有资本投资运营有限公司（2107.95亿元）

9.桐乡市国有资本控股集团有限公司（2059.21亿元）

10.嵊州市投资控股有限公司（2049.13亿元）

655家区县城投总资产平均值为462.10亿元，资产规模超过这一平均值的城投公司共206家。从地区分布看，东部地区154家，中部地区27家，西部地区24家，东北地区1家；从所在省份看，主要集中在浙江省62家，江苏省61家，山东省23家以及四川省19家。

统计显示，前100区县城投总资产合计131865亿元，较上一年度数据增幅为3.92%。此外，本年度第100位的总资产为784.45亿元，相较于上一年度数据增幅为7.62%。

75%区县城投营业收入不及均值

数据显示，截至2024年底，营业收入超过百亿级的区县城投公司有20家。其中，营业收入体量居前十位的分别为：

1.青岛西海岸新区融合控股集团有限公司（545.57亿元）

2.厦门海沧投资集团有限公司（437.44亿元）

3.新疆天富集团有限责任公司（402.12亿元）

4.义乌市国有资本运营有限公司（374.00亿元）

5.曹妃甸国控投资集团有限公司（338.97亿元）

6.贵溪市发展投资集团有限公司（227.42亿元）

7.福清市国有资产营运投资集团有限公司（206.95亿元）

8.杭州萧山国有资产经营集团有限公司（199.11亿元）

9.新疆可克达拉市国有资本投资运营有限责任公司（196.26亿元）

10.青岛上合控股发展集团有限公司（178.41亿元）

655家区县城投营业收入平均值为27.04亿元，营收规模超过这一平均值的城投公司共166家。从地区分布看，东部地区113家，中部地区25家，西部地区27家，东北地区1家；从所在省份看，浙江省42家，江苏省36家，山东省21家，四川省20家，其余省份均不足10家。

区县城投平均资产负债率57.08% 半数主体信用评级为AA

655家区县城投公司的平均资产负债率为57.08%。从资产负债率区间来看，154家城投公司的资产负债率低于50%；208家城投公司的资产负债率在50%至60%之间；资产负债率在60%及以上的城投公司最多，为293家。从地区分布看，东部地区平均资产负债率为60.37%，中部地区为53.65%，西部地区为55.80%，东北地区为42.42%。

在655家区县城投公司中，主体信用评级达AA及以上的共计570家，占比87%，其中AAA34家（5%），AA+207家（32%），AA329家（50%）。从地区分布看，570家AA及以上的城投公司，主要集中在东部（296家）和中部（183家），西部（87家）和东北（4家）较少。

中国财政学会国有资本治理研究专业委员会副主任委员、现代咨询集团董事长丁伯康认为，从今年所发布的区县城投公司经营数据来看，当前城投转型正处于“风险突围”与“动能重塑”的关键阶段，折射出政策影响与市场变革交织下的四个重要信号。

第一，化解存量债务仍然是目前区县城投突破发展困局的攻坚点。长期以来，区县城投因承担大量公益性项目融资职能，项目自身造血能力不足，普遍依赖虚增资产规模、美化财务流水获取金融机构授信。随着国家融资管控政策持续收紧，“借新还旧” 的偿债模式难以为继，导致融资成本高企、债务风险不断累积。面对这一困局，国家出台 “一揽子化债方案”，明确要求各地全面摸清债务底数，特别是未纳入隐性债务统计的 “隐隐债”，明确债务主体和偿还责任，区别不同地区、不同层次的政府融资平台情况，分区分类推进存量债务化解和处置。对于经济发达地区且企业运行状态处于2.0（城市综合运营和服务商）向3.0（城市综合运营服务商➕产业培育发展商）转型阶段的区县级政府融资平台，可以在资产资源重组、存量债务处理、产业化转型等方面，提出更高的要求，给予一定的政策支持。而对于经济欠发达地区且企业运行状态还处于1.0（三代公司）向2.0（城市综合运营和服务商）转变阶段的区县级政府融资平台，则应该把存量债务的置换放在首位，同时在区域资源开发利用、存量资产盘活、政府资金援助等方面，给予大力度的支持，并出台一些相应的政策缓解这些地区融资平台的债务压力，实现债务风险化解与市场化转型的协同推进。

第二，差异化发展将成为区县城投发展转型突围之道。基于区域经济基础和资源禀赋的显著差异，区县城投公司呈现出明显的分层发展态势。对于头部区县城投公司而言，要在“做大做强”基础上，进一步“做优”，加快向综合性国有资本投资运营公司转型，聚焦城市运营服务、产业投资等领域，发挥区域经济引领作用。中小型城投公司则应立足于本地特色，集中精力深耕本地优势产业或领域，例如特色农业、文化旅游等，注重特色发展与专业化能力的提升，逐步扩大资产规模，避免盲目扩张与跟风投资，从而有效增强自身在区域经济中的竞争力与抗风险能力，实现可持续发展。

第三，市场化转型是驱动区县城投实现营收跃升的核心引擎。为摆脱对土地开发与基建代建的单一业务依赖，区县城投公司亟需通过市场化转型开辟新增长点。一方面，紧密结合当地产业发展规划，积极参与园区开发运营、招商引资等，建立可持续的收益模式；另一方面，加强与周边区域的产业协同合作，系统融入区域产业链发展，以实现资源共享与优势互补。此外，还应着力提升自身的市场化运营能力，引入市场导向的管理机制，全面提升经营效率与盈利能力，激活企业内生动力。

第四，融资能力提升是支撑区县城投高质量发展的关键。长期以来，区县城投公司普遍依赖银行贷款等传统间接融资方式，市场化融资能力偏弱。随着资本市场的持续深化改革与体系不断完善，区县城投亟须通过系统性的资产整合与重组，提升主体信用评级。同时，重点加强项目策划和包装力度，围绕乡村振兴、新型城镇化建设等国家战略，打造优质项目包。在此基础上，应积极对接资本市场，拓宽债券发行、资产证券化等多元融资渠道，推动融资结构的持续优化，提升企业的财务韧性。

总体来说，化解债务是前提，差异化发展是方向，市场化转型是手段，融资能力提升是支撑，共同构成区县城投从风险突围到高质量发展的转型闭环。