青岛新之科技控制权变更

在资源循环产业加速整合的浪潮中，青岛新之环保科技股份有限公司（以下简称“新之科技”）的控制权变更事件引起广泛关注。

2025年4月，国务院国资委旗下中国资源循环集团通过控股子公司中国资环绿色投资有限公司（原华润环保，以下简称“中国资环”）完成对新之科技55.87%股权的收购，标志着这家深耕废旧聚乙烯再生利用十余年的青岛企业正式纳入央企体系。

新之科技此次易主，折射出我国再生资源行业正在发生深刻变革，同时也是国家战略资本与地方产业优势深度融合的典型案例。

青岛上市企业观察第607期

突围之路

成立于2007年的新之科技，曾经历过辉煌的发展时期。2016年3月在新三板挂牌时，新之科技是国内首批专注于消费后聚乙烯再生利用的企业之一，核心业务涵盖废旧聚乙烯回收、分拣、破碎、清洗、造粒全链条，最终产出的再生改性聚乙烯可广泛应用于包装材料、管材、注塑制品等下游领域，形成了“资源－产品－废弃物－再生资源”的闭环经济链。其创新的“互联网+回收”模式，通过“新再生网”平台整合了全国200余家回收站点，曾一度成为行业标杆。

来源：新之科技官网

转折发生在2023年。新之科技业绩出现“增收不增利”的显著分化，两次IPO尝试的失败更凸显其发展瓶颈——东莞证券在终止辅导报告中指出，“公司需要优化业务结构，提升高附加值产品比重”。

央企控股为新之科技带来了战略转机。

值得注意的是，本次收购采用“定向增发+股权受让”的复合模式，中国资环以2.82元/股的价格认购新之科技0.27亿股新股，同时受让龚杰卡、陆增等14名原股东持有的合计0.16亿股股份。募集资金中，0.39亿元用于补充流动资金，0.36亿元用于偿还银行贷款，这一财务安排直指新之科技近年来的经营困境——2023年财报显示，公司营业收入4.84亿元，净利润却亏损4200万元，2020—2023年连续四年扣非净利润为负。

来源：中国资环官网

中国资环的入主为新之科技带来的不仅是资金支持。作为2024年10月成立的第98家央企，中国资环由国务院国资委联合中国石化、中国宝武等央企共同出资组建，注册资本达100亿元，专注于打造全国性资源回收再利用平台。此次收购是其践行“塑料再生高值化利用”战略的关键落子，通过控股新之科技，中国资环得以快速切入聚乙烯再生市场。根据合作协议，中国资环将把新之科技纳入其“塑料再生高值化利用”体系，共享技术研发平台与下游客户资源。

在此基础上，技术创新仍是破局关键。新之科技研发投入占比长期维持在3.5%左右，低于行业平均水平。中国资环计划将这一比例提升至5%，重点攻关化学解聚技术，目标将PET塑料转化为高纯度单体，附加值提升10倍以上。

价值重构

新之科技的转型之路深深植根于青岛蓬勃发展的绿色经济生态。

作为国家首批低碳试点城市，青岛在《加快经济社会发展全面绿色转型实施方案》中明确提出，到2025年省级再生资源产业园达到4个，大宗固体废弃物年利用量突破4000万吨；到2035年建成国际领先的循环经济体系。

同时，青岛正通过政策创新加速产业集聚。《青岛市“十四五”节能环保产业发展规划》提出打造“5+N”产业格局，其中资源循环利用板块重点发展废塑料、废旧动力电池等再生利用产业。中国北方环保产业基地的建成将为相关企业提供检测认证、技术转移等配套服务，而青岛港的“绿色港口”建设则为再生原料进口开辟了绿色通道。这种“产业+港口+政策”的组合优势，使青岛有望成为东北亚地区最大的塑料再生利用枢纽。

新之科技作为这一进程的参与者和受益者，其发展轨迹印证了资源循环产业升级路径的可行性——从政策驱动到市场驱动，从分散经营到集中整合，从低附加值到高值化利用。

此次收购不仅为新之科技注入发展新动能，更以“央企资本+地方技术”模式为资源循环产业树立整合标杆。随着技术研发提速与产业链协同深化，新之科技有望成为塑料再生高值化利用的领军企业，为再生资源行业转型升级提供可复制的实践经验。