1元转让40%股份，青岛这家国企有何打算？

10月下旬，青岛产权交易所一则股权转让公告引发市场关注：青岛国投信远投资有限公司（下称“国投信远”）40%股权以1元底价挂牌转让，竞价开始时间为11月21日。

作为国有参股企业，标的公司财务数据“全零”、管理层参与受让、原股东放弃优先购买权等细节，让这场交易，看点十足。那么，国投信远究竟有何打算？

转让实质

“1元转让股权”常被解读为“白菜价甩卖”，但国投信远的案例需结合实际财务状况理性看待。

根据披露信息，截至2025年6月30日，国投信远营业收入、净利润、资产总额、负债总额、所有者权益均为0元；经青岛振青资产评估公司评估，以2025年5月31日为基准日，公司净资产评估值同样为0元。

图片来源：青岛产权交易所

这意味着1元底价并非“贱卖”，而是严格遵循国有资产交易规则的结果。根据《企业国有资产交易监督管理办法》，国有股权转让底价应以经备案的评估结果为基础确定。当标的资产为零或负资产时，转让底价可低于评估值，但需履行严格审批程序——此次转让已获青岛国际投资有限公司批准，程序合规。

更关键的是，受让方需承担的“隐性成本”远不止1元。国投信远注册资本1000万元，40%股权对应注册资本400万元，根据交易条件，受让方需在股权变更后完成实缴出资。换言之，“1元买股权”的背后是400万元的资本投入义务，实际成本与“1元底价”形成强烈反差。

管理层受让

此次转让的另一大看点是“企业管理层参与受让”。

公告明确，原股东北京信远私募基金管理有限公司与青岛森宇通科技中心放弃优先购买权，已为管理层接盘扫清障碍。这一安排，明确了通过股权结构调整推动企业从“国企参股”向“管理层控股”转型的核心目的。

国投信远成立于2022年3月，注册资本1000万元，但3年多来未开展实质业务，或与国企参股模式下的决策效率有关。作为国有参股企业，其重大决策需经国有股东审批，难以适应投资行业“快进快出”的特性。管理层受让后，企业将转为“管理层控股+民营资本参股”结构，决策链条缩短，市场化程度提升，更利于捕捉投资机会。

从行业背景看，国投信远经营范围包括以自有资金从事投资活动、自有资金投资的资产管理服务、融资咨询服务、科技中介服务等，属于资本市场服务领域。此类业务高度依赖团队专业能力和市场敏感度，管理层控股可将个人利益与企业发展深度绑定，最大程度激发运营动力。

聚焦主责主业

此次交易的转让方为青岛国投创新投资管理有限公司，是青岛国际投资有限公司（下称“青岛国投”）的全资子公司，而青岛国投由青岛市国资委直接控股，是市属重点国企，战略定位为“服务青岛实体经济的国有资本投资运营平台”，业务涵盖资本运营、股权投资、实业发展、要素交易、石化产业投资。

近年来，国企改革强调“聚焦主责主业”，要求清理非核心业务、低效无效资产。国投信远作为青岛国投体系内的参股企业，3年未产生营收，显然属于“低效资产”。通过公开转让剥离此类资产，青岛国投既能减少管理成本，也能盘活存量股权资源。

图片来源：青岛国投官网

事实上，这种主动的“瘦身健体”并非孤例。据青岛产权交易所数据，2025年以来，青岛地区已有多宗底价低于100万元国有参股企业股权转让项目，且多为长期未运营或连续亏损的“休眠企业”。此类交易通过市场化方式实现国有资本有序退出，在避免资源占用的同时，也为社会资本参与国企混改提供了可行路径。

尽管管理层受让为企业带来新可能，但国投信远的盘活仍面临多重现实挑战。

从国企参股转为管理层控股后，国投信远需建立更加完善的内控机制，避免“一言堂”决策风险。同时，作为“休眠3年”的企业，国投信远缺乏过往业绩背书，如何获取市场信任、募集资金，是决定其业务能否顺利开展的关键所在。