青岛2000亿资产国企，股权无偿划转

青岛国企改革，再下一城。

1月14日，青岛上合控股发展集团有限公司（以下简称“上合控股”）发布控股股东变更公告，胶州市国有资产服务中心将所持上合控股100%股权，无偿划转至中国-上海合作组织地方经贸合作示范区管理委员会（以下简称“上合示范区管委会”）。

目前，上述事项已完成工商变更，上合示范区管委会成为上合控股新的控股股东，企业实控人依然为上合示范区管委会。

作为一家资产规模超2000亿元的地方国资平台，股权划转后，上合控股与上合示范区管委会的关系将更加紧密，由此上合示范区“管委会+平台公司”的架构愈发清晰，同时这也意味着上合示范区综合改革迈进实质性阶段。

青岛上合控股变更控股股东

注册资本达200亿元的上合控股，成立于2022年3月，系胶州市规模最大的国有平台公司。

上合控股的成立，其实是胶州推进与上合示范区一体化发展的具体实践。

2022年10月，胶州市委、上合示范区党工委、青岛临空经济示范区党工委举行新闻发布会，介绍上合新区一体化发展相关情况，其中在介绍国企改革相关工作时提到：

按照“政府+平台公司+头部企业+社会资本”模式，开展国资国企三年改革行动，组建注册资本200亿元、总资产规模超过1000亿元的上合控股发展集团，建立起“1+3”四家国企竞相迸发的发展架构。

在成立近4年的时间里，上合控股总资产规模实现了翻倍增长。2025年三季度财务报表显示，截至2025年9月30日，上合控股资产总额达2061.33亿元。

不过在具体经营层面，上合控股却面临着增收不增利的局面。

去年前三季度，上合控股实现营业总收入144.68亿元，较2024年同期增长超20亿元；但在净利润方面，报告期内企业净利为1.58亿元，较2024年同期减少超3000万元。

而自去年以来，上合控股通过一系列运作，以扭转不利局面。

一边是企业经营团队的接连调整。

去年3月，上合控股发布公告显示，杨玉玮由集团董事、党委委员、副总经理升任董事、党委副书记、总经理；孙立强由集团党委委员、副总经理转任党委委员，常务副总经理；张旭东不再担任上合控股党委委员，并由朱炳强接任其副总经理职务。

值得关注的是，新获任命的三人均在胶州任职多年，都有着丰富的政企工作经验，其中朱炳强在履新上合控股前，担任集团全资子公司青岛胶州湾发展集团有限公司（以下简称“胶州湾发展集团”）董事长、总经理，同时担任法定代表人。

两个月后，上合控股再发董事任免公告，此前获任集团高管职务的孙立强与朱炳强跻身董事行列，并新增李洪岭为董事，其担任上合控股外部董事召集人。

而在2025年10月，上合控股又发布一纸公告，撤销监事会，由审计委员会行使相关职责，李洪岭担任委员会主任，孙立强、朱炳强担任委员会委员。

另一边则是集团在资本市场上的密集动作。

2025年2月7日晚间，传化智联发布公告称，将其所持有的青岛传化物流基地有限公司（以下简称“青岛物流基地”）60%股权转让给青岛上合国大产业控股有限公司（以下简称“青岛国大”），双方协商确定交易价格为5.1亿元。

值得一提的是，青岛国大同样系上合控股全资子公司，此笔交易完成后，上合控股实现了对青岛物流基地的间接控股。

两个月后，上合控股集团又与中国进出口银行旗下进银资本有限公司一同在青出资成立了中国欧亚进合基金有限公司，注册资本达35亿元，其中上合控股出资10.5亿元，持股比例为30%。

公开报道显示，中国欧亚进合基金有限公司将作为欧亚基金二期，继续支持和促进中国与上合组织和共建“一带一路”国家间的双向投资合作，且其也是青岛市面向上合组织国家的首支国家级战略基金。

7月，上合控股旗下胶州湾发展集团又成立了青岛上控国大投资运营有限公司，其注册资本达13.5亿元。

此外，企业自身股权也已进行了多次腾挪。

算上此番胶州市国有资产服务中心无偿划转上合控股100%股权，近三个月里，上合控股已进行两次股权转让。

去年10月，上合控股一口气完成集团和合并范围内子公司7家公司股权资产无偿转出，包括青岛胶州湾新能源管理有限公司65.00%股权、山东土地集团（胶州）有限公司49%股权、青岛胶州城建环卫有限公司、青岛胶州城市规划技术服务有限公司100%股权、青岛金胶州盐业有限公司100%股权、青岛上合国大人才服务有限公司100%股权、青岛鑫隆公路建设工程有限公司100%股权。

从密集出让旗下资产，到控股股东由胶州市国有资产服务中心变更为上合示范区管委会，此番股权无偿划转的背后，上合示范区“管委会+平台公司”模式也正式浮出了水面。

“管委会+平台公司”新模式

此番上合控股100%股权无偿划转至上合示范区管委会，有一个大背景不得不提——上合示范区综合改革。

2024年5月，国家层面提出“加快推进上海合作组织示范区综合改革，建设好制度型开放示范区”的新要求。

紧接着，山东省层面连续印发实施《关于支持上合示范区扩能提质的若干措施》《关于进一步支持上合示范区建设发展的若干政策措施》，为上合示范区建设赋能，而青岛市级层面也出台了《关于加快推进上合示范区建设发展的若干政策措施》，支持上合示范区建设扩能提质。

当外部政策利好齐备，上合示范区想要加快推进综合改革进程，自身也需要有更多企业、项目、人才、资本等优质要素做支撑，而国企平台所具备的资源集聚与配置优势，正是上合示范区集聚上述这些要素所需要的。

此番完成股权无偿划转的上合控股，也曾与上合示范区产生多次互动。

例如前述提到的与进银资本有限公司合资成立的欧亚基金二期，上合控股之所以能与进银资本“牵手”，便是“在上合示范区管委会的组织和推动下”，而其通过资本力量为上合示范区引入的这只基金，不仅是上合示范区建设上合国际资本港的重要成果，更为上合示范区扩能提质带来助益。

图片来源：上合控股官网

此外，去年启用的上合大厦项目，正是由上合控股集团承建，其投用不仅标志着上合示范区的国际合作平台载体建设迈出了关键一步，更为打造面向上合组织及共建“一带一路”国家间的经贸交流平台，促进产业链提升和产业集聚带来助益。

而随着上合示范区深化综合改革进入深水区，也需要地方国资平台实现对于国有资本更加高效地配置，从而为上合示范区撬动更大的发展红利。

一个值得关注的细节是，此番划转只是控股股东由胶州市国有资产服务中心变更为上合示范区管委会，其实控人依然是上合示范区管委会。

直白来说，就是上合示范区管委会将身兼控股股东和实控人的双重身份。而之所以要进行这样的调整，大众日报日前的一则报道中披露了相关情况：

随着上合示范区迈入扩能提质、冲刺“三区一高地”的关键期，区县级平台层级的局限逐渐显现。融资额度受限、与头部企业对话能级不匹配、资源支撑难以满足国家级战略需求等瓶颈，成为制约发展的突出问题。此次股权脱离胶州、划转至上合示范区管委会，正是破局的关键一步。

考虑到上合示范区管委会是青岛市派出机构，也就意味着上合控股在资源配置方面，将拥有更大的发挥余地：“市级层面的产业互补、资源对接、政策倾斜，将为公司注入强劲动力，彻底解决‘名不符实’的层级匹配难题。”

从另一个角度来说，上合示范区的“管委会+平台公司”模式，也已正式提上日程。

公开报道显示，该模式以“政企分开、政资分开”为核心逻辑，通过职能重构实现“政府引导”与“市场驱动”的有机结合。管委会从“全能管理者”转型为“战略引领者”，聚焦规划制定、政策供给、监督服务等核心职能；平台公司则作为市场化运营主体，承接开发建设、招商引资、资产运营、产业培育等经营性职能，形成“1+1>2”的协同效应。

此前，“管委会+平台公司”模式在各地开发区应用较为普遍，青岛经开区与经控集团便是典型代表。

其中，青岛经开区管委会集中精力提供规划指导、行政审批、项目推进等服务，将开发建设、资本运营、专业化招商等核心职能全面移交经控集团，而经控集团通过并购、股权投资、混改等手段，快速成长为拥有60余家子公司、总资产近600亿元的市场主体，并联合管委会成立专业化招商集团，累计利用外资6.7亿美元、内资125亿元。

对于要扩能提质的上合示范区而言，目标的实现，关键就在于要落地更多优质项目，而招商引资势必离不开资本的力量。

那么，完成股权划转、理顺体制的上合控股能否助其“一臂之力”？相信这也将是上合示范区未来发展走向的一大看点。