山东高速青岛基金股权调整：青松资本退出，迎来两位新股东

4月22日，山东高速（青岛）私募基金管理有限公司（简称“山东高速青岛基金”）发生股权变动，持有30%股权的青岛青松创业投资集团有限公司（简称“青松资本”）退出，新增紫煜国际投资控股集团有限公司、青岛鑫骏文旅科技有限公司两名股东。

一退两进之间，山东高速青岛基金的股东名册悄然完成了“民资出、跨境+产业进”的切换。这背后，既有合作方阶段性战略的调整，也折射出国资主导下的基金控制权再迭代。

齐鲁财研社第1245期

一退两进：谁走了？谁来了？

先来看山东高速青岛基金。

据悉，山东高速青岛基金成立于2022年1月17日，当年6月通过中国证券投资基金业协会基金管理人登记，注册资本2000万元，法定代表人刘靖伟。其主要围绕产业投资及基础设施投资两大方向开展业务，目前已设立四支基金，总规模达30亿元。基金主要投向涵盖新材料、新能源、环保科技、新一代信息技术等领域在内的国家支持发展的战略产业。

而青松资本成立于2014年，总部位于青岛，管理规模近160亿元，已投资企业超过80家。2023年4月，青松资本曾与山东高速共同发起设立2亿元绿色产业投资基金，双方合作可谓缘分颇深。

此番在基金已设立四支、总规模30亿的“即将发力”阶段，青松资本为何选择离场？

山东高速青岛基金成立四年，对外投资进展相对缓慢，截至目前仅有一个公开投资项目——通过山高国大（青岛）私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接持有青岛城方达科技49%股权。

投资进展与节奏低于预期，或许是双方“分手”的潜在因素之一。

不过，双方并非彻底切割。2023年共同发起的2亿元绿色产业投资基金仍在运作，青松资本继续担任管理角色。这说明，青松资本退出的只是基金管理公司的股东身份，而非与山东高速集团的全部合作。

如果青松资本退出是“旧人辞”，那么两家新股东的进入，则更具看点。

紫煜国际投资控股集团有限公司持股20%，成为第三大股东。值得注意的是，这家2024年成立于香港的公司，几乎没有公开的经营数据和财务信息。

一家成立仅一年多的香港公司，缘何能一举拿下山东高速系基金管理公司20%的股权？答案体现在山东高速集团整体战略布局之中。

此前，山东高速集团明确提出，要把香港作为境外资本运作的“主战场”，集团旗下山高控股、齐鲁高速、威海银行、山高新能源均在港交所主板上市，总市值突破650亿元。紫煜国际的入局，很可能是为基金未来投资境外项目、引入境外资金等提前搭建架构。

另一家股东为青岛鑫骏文旅科技有限公司，持股10%。虽然注册资本仅666万元，但其与山东高速体系早有深度合作。2023年4月，鑫骏文旅曾携手山东高速核心子公司通汇资本，助推双星集团上线青岛首个由国有企业联合运营的新型支付结算系统。

山东高速集团的资本布局

要读懂山东高速青岛基金的股权变动，必须跳出单一基金，站在山东高速集团的整体战略层面审视。

截至2025年底，山东高速集团资产总额达1.76万亿元，连续4年跻身世界500强。集团紧紧围绕发展壮大高速主业、拓展提升产业链价值链、大力发展战略性新兴产业等板块展开。

山东高速青岛产投作为其全资子公司，定位为“立足青岛、辐射山东、走向全国”的集团投资平台，聚焦集团主业及其产业链、价值链、供应链、创新链开展投资业务，主业涵盖产业投资、金融投资、资产管理。

而山东高速青岛基金正是这一战略在青岛的落子支点。该基金成立四年，已设四支基金、总规模30亿元，主要投向新材料、新能源等战略产业。

将视线拉回青岛层面，这次股权变动恰逢青岛全力构建3000亿元基金矩阵的关键节点。2025年9月青岛发布《发挥基金引领作用促进高质量发展行动方案（2025-2027年）》，构建创投基金、产投基金、重点项目协同基金“3+N”政府引导基金体系，力争到2027年政府引导基金在投规模达1500亿元、市属国企基金规模突破1000亿元。

方案特别强调要灵活运用“基金＋产业”“基金+园区”“基金+项目”模式，为项目落地、园区建设提供支撑。

如此，再回到此次股权调整，逻辑便愈发清晰。引入香港紫煜国际，为跨境项目投资搭建通道；引入产业合作方青岛鑫骏文旅，强化与通汇资本在供应链金融领域的协同。

股权调整后，青岛基金未来也将更好承接山东高速集团项目、布局新质生产力，并借力香港资本拓宽投资边界。