青岛国资入主万马股份 耗资23.76亿收购25%股权

历时三个多月之后，青岛国资入主万马股份(002276.SZ)已有实质进展。

9月23日晚间万马股份公告显示，万马股份控股股东浙江万马智能科技集团有限公司(以下简称“智能科技集团)、公司实控人张德生及其一致行动人陆珍玉，将其所持公司25.01%股份转让给青岛西海岸新区海洋控股集团有限公司(以下简称”海控集团)。

本次股份转让完成后，海控集团将成为万马股份新的控股股东，其背后的青岛西海岸新区国有资产管理局(以下简称“西海岸新区国资局”)将成为上市公司新的实控人。

在本次股份转让中，万马股份每股作价9.1744元，相较于其近一个月内二级市场平均股价8.15元/股溢价近13%，对应交易总价为23.759亿元。

值得一提的是，相较于总部位于浙江杭州的万马股份而言，海控集团本次受让股份属于对上市公司的跨省并购。海控集团亦表示，将通过整合和协同拓宽其产业发展领域，并借助外部技术和新区产业优势，开发建设运营特色鲜明的产业园区，提升青岛西海岸新区产业承载能力。

实控人将变更为西海岸新区国资局

9月23日晚间，万马股份披露股东权益变动。公司控股股东智能科技集团、实控人张德生及其一致行动人陆珍玉将其所持公司股份2.59亿股(占公司总股本的25.01%)转让给海控集团。

本次股份转让前，智能科技集团直接持有万马股份2.63亿股，占公司总股本的25.41%；张德生及陆珍玉分别持有公司股份6345.03万股、5177.44万股，占公司总股本的6.13%、5%，海控集团未持有公司股份。

上述股份转让完成后，张德生及陆珍玉不再直接持有公司股份，智能科技集团持股数量下降至1.19亿股，占公司总股本的11.53%，海控集团则持有公司股份2.59亿股，占公司总股本的25.01%，成为万马股份新的控股股东，西海岸新区国资局将成为上市公司新的实控人。

天眼查APP显示，海控集团成立于2018年11月，由西海岸新区国资局100%持股。

此次股份转让是对三个月前万马股份实控方与海控集团签署股份转让框架协议后的具体实施。

回溯公告，6月11日开盘前，万马股份公告称，公司控股股东智能科技集团、张德生、陆珍玉计划将所持公司股份2.59亿股(占公司总股本的25.01%)转让给海控集团，海控集团由此取得上市公司控制权。

在签署框架协议中，各方约定万马股份整体估值不超过95亿元。此后，9月21日万马股份再次发布公告，确定本次交易的具体转让价格为9.1744元/股，股份转让价款合计23.759亿元。

长江商报记者注意到，此次股份转让为溢价出售，青岛国资受让价格高出万马股份过去半年内二级市场价格。在今年3月11日最高冲至11.73元/股之后，万马股份股价震荡回落，首次披露即将易主当日收盘价为7.59元/股。而截至9月24日收盘，万马股份报8.06元/股，以近一个月内公司平均股价8.15元/股计算，青岛国资受让价格相当于溢价12.57%。

值得一提的是，截至目前，智能科技集团所持公司股份中处于质押状态的股票数量达到1.19亿股，占其所持股份总数的45.22%，占公司总股本的11.49%。不过，万马股份表示，智能科技集团持有的无权利限制的股份数量1.44亿股，超过本次权益变动智能科技集团需要转让的股份数，对于本次交易的后续交割事宜不构成影响。

二季度业绩复苏同比增长近24%

公开资料显示，万马股份是国内线缆行业知名企业，历经三十余年的行业深耕积淀，公司在线缆及材料等中高端产品市场竞争中已具有稳固的行业地位。目前，公司已形成新材料、线缆及新能源三大板块并行的业务格局。

在2009年登陆中小板后，直至2015年万马股份营收和净利润均处于持续增长，但2016年至2018年，其营业收入小幅波动后延续升势，而净利润出现阶段性下降，降幅逐渐减小。

2016年至2018年，万马股份分别实现营业收入63.8亿元、74.09亿元、87.4亿元，同比增长-6.83%、16.13%、17.97%、11.51%；净利润分别为2.15亿元、1.15亿元、1.12亿元，同比减少20.84%、46.59%、2.82%。

不过，得益于业务结构优化及持续稳健的经营方式，去年万马股份业绩止跌回盈，盈利能力大幅提升。

年报显示，2019年公司实现营业收入97.45亿元，同比增长11.51%；净利润2.21亿元，同比增长97.72%，业绩增幅达到上市以来的最高水平。

进入到2020年，突如其来的新冠疫情给公司一季度生产经营造成较大的冲击。今年上半年，万马股份实现营业收入和净利润分别为38.74亿元、5093.22万元，同比分别减少17.52%、47.99%。

但从单季度业绩来看，在一季度净利润由盈转亏0.9亿元的情况下，二季度万马股份实现营收25.93亿元，同比基本持平，净利润1.41亿元，同比增长23.88%，业绩显著回升。

特别是在新材料板块上，受疫情影响，公司材料板块一季度产量较计划偏差较大，二季度万马股份通过内部改善提升产能，保持半年度销售收入、净利润与上年同比均基本持平。通过近三十年的积淀，公司新材料板块逐步筑起品牌竞争力和市场份额优势双“护城河”。

而异地国资顺利入主，也将对万马股份未来发展起到稳定的支撑作用。海控集团表示，此次对于万马股份的收购主要系基于对上市公司价值的认同及发展前景的看好，是根据海控集团总体战略进行的决策，旨在充分发挥海控集团资本优势和资源优势，通过整合和协同拓宽海控集团的产业发展领域，借助外部技术和新区产业优势，开发建设运营特色鲜明的产业园区，提升青岛西海岸新区产业承载能力。

此外，本次收购也有利于提升上市公司融资及市场开拓能力，进一步优化上市公司业务结构，提升上市公司核心竞争力和价值。