5000万回购股份、总额拟不超40亿,海尔智家底气在哪?
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5000万回购股份、总额拟不超40亿,海尔智家底气在哪?

2021年3月5日晚间,海尔智家发布公告称,拟以20亿元至40亿元回购股份,回购价格不超过46元/股,计划用于股权激励或员工持股计划。

海尔是继美的、格力后,又一在牛年春节后宣布“大手笔”进行股份回购的白电企业:根据公告内容,假设此次回购金额按照上限人民币40亿元,根据2020年9月30日的财务数据测算,回购资金约占公司总资产的2.0%、约占公司归属于上市公司股东净资产的7.9%。

继2020年底私有化成功落地后,海尔智家又走出一步新棋,它的底气从何而来?

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最高40亿,海尔智家“大手笔”回购股份

3月5日,海尔智家发布公告称,拟以20亿元至40亿元回购股份,回购价格不超过46元/股。本次回购资金来源为公司自有资金,计划用于股权激励或员工持股计划

牛年春节假期结束后,美的、格力、海尔三大白电先后宣布股份回购。继美的集团抛出140亿元、格力电器60亿元的最高拟回购金额后,海尔智家也使出最高40亿元的 “大手笔”:公告称,假设此次回购金额按照上限人民币40亿元,根据2020年9月30日的财务数据测算,回购资金约占公司总资产的2.0%、约占公司归属于上市公司股东净资产的7.9%

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海尔智家此次“大手笔”回购股份的背后,是对自身未来发展前景的信心。根据公告,本次回购股份的目的是,基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可。尽管白电销售受疫情影响有所萎缩,但近期世界疫情趋向平稳,市场情况有所好转。国信证券指出,在白电内销需求恢复、外销需求仍保持旺盛的情况下,白电龙头仍有望保持高景气增长。从大环境来看,海尔智家的信心似乎不会是“盲目自信”。

据多位业内专家表示,本次股权回购不仅是为股权激励或员工持股计划做准备,也是在表达自身对发展前景的信心的同时,为投资者带来信心。家电行业专家刘步尘表示,企业回购股份传递的信心能够被投资者接受多少、接受多长时间是一个问题,投资者的信心更多还是建立在企业的实际经营状况上。那么,海尔智家的底气源于何处?

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用实绩说话,海尔智家“心里有数”

从回购股份事件本身说起,各券商积极肯定的评价或许能先给不少投资者送上一颗“定心丸”:

国盛证券认为,此次海尔智家推出回购计划为员工激励做准备,是公司在不断兑现其利润改善的重要环节。2020年底,海尔智家完成港股私有化,两大家电平台合二为一,在组织架构和管理职能上进行了利益的理顺。而随着未来股权激励计划不断绑定高管和员工利益,海尔智家内部的经营效率也将得到进一步提升,进而改善公司的净利率水平

国信证券则将私有化海尔电器比作“优化治理的号角”,认为股权激励是海尔智家“完善管理架构的催化剂”,同样对本次回购给出了正面评价。对于回购金额较大这一要点,国信证券指出,截至2020年第三季度,海尔尚有货币资金439.7亿元,交易性金融资产20.4亿元,大规模回购对公司流动性影响程度较低,同时也彰显出公司对未来长期发展前景的强烈信心。

当然,海尔智家不可能只凭外界评价赢得投资者的信任,关键还在其自身的成绩。根据海尔智家2020年第三季度报告,海尔总资产达2002.06亿,较上年度末增长6.8%;尽管2020年全球疫情对白电销售造成负面影响,海尔报告期内归属于上市公司股东的净利润较上年度末有所下降,但仍然获得了63.00亿的成果。此外,海尔2020年第三季度收入、归母净利润、扣非归母净利润分别增长16.9%、37.8%、43.3%,交出了一份合格的成绩单。

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在财报数字的背后,是海尔智家近期昂首前进的经营情况。

首先,旗下品牌在高端市场的优异表现为海尔提供了稳定的发展信心。随着人均可支配收入及国内消费水平的提升,高端消费占比不断提升,在高端市场具有竞争力的品牌收入和业绩增长的空间更大、经营稳定性更强,而海尔2006年起打造的高端品牌卡萨帝,近年为海尔贡献的利润也已初具规模。安信证券在近期研报中提出,海尔智家在高端冰洗市场中的占比逐年提升,离不开卡萨帝长期经营积累的品牌影响力。根据奥维云网数据,在卡萨帝等高端化拉动下,海尔空冰洗价格全面提升;据2020年第三季度财报,卡萨帝空调份额从1.2%提升至3.7%,热水器前三季度累计增幅超80%。由此看来,发力高端市场的海尔智家,或许还将有更大的利润上涨空间。

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(图片来源:安信证券)

此外,海尔智家海外业务的提升也十分稳定。2006年提出“全球化品牌战略”以来,海尔坚持自主品牌经营模式,不断并购海外优质资产,先后收购完成日本三洋白电业、美国GE家电业务、新西兰Fisher&Paykel业务,持股墨西哥MABE48.41%股权、收购意大利Candy公司,构建“研发、制造、营销”三位一体的全球化竞争力,通过不断优化资源整合能力、发挥全球战略协同优势,实现“海尔、卡萨帝、统帅、美国GEAppliances、新西兰Fisher&Paykel、日本AQUA、意大利Candy”七大世界级品牌布局与全球化运营,2018年海外收入占比42%,近100%为自有品牌收入。经过十几年品牌扩张与积累后,海尔的海外业务获得了各国用户的认可:公开数据统计结果显示,截至2019年,在美国、日本市场白电销量排名前五的企业中,仅有海尔上榜,其余均为当地品牌。

2020年蔓延全球的疫情带来了白电销售萎缩的负面影响,但也给海尔带来了突破、发展的机会。根据财报,疫情期间,海尔依托其全球采购、供应链、研发平台,加强本土化营销升级、拓展,克服外界不利影响,实现制冷、洗涤、空气3大产业在20多个国家进入TOP3行列,海外经营利润单季度增长58%,海外成绩迎难而上,再添一笔。

西部证券指出,相对于其他出海家电公司,在行业中具有先发优势的海尔已进入全球化的第二阶段,即品牌的升级与家电使用场景的拓展。进一步深化全球化运营,做强打好自主品牌,海尔的海外业务可能还将有新的亮眼表现。

国内高端市场份额稳步提升,海外业务发展进入新阶段,海尔智家的成绩似乎已经足够让旁观者“信心膨胀”。接下来,乘着行业利好的大潮,海尔智家已经迎来了新的机遇。

发展浪潮不停,成长天花板还未出现?

在物联网、AI、5G等技术不断更新升级的推动下,中国家电产业已经走向智能化新阶段。中国电子技术标准化研究院电子设备与系统研究中心的数据显示,中国智慧家庭市场规模正以每年20%-30%的速度增长。智研咨询发布的《2020-2026年中国智能家庭行业市场竞争现状及供需态势分析报告》显示,从全球的角度来看,2018年世界智能家庭市场规模约463亿美元,到2022年有望迅速增至782亿美元。市场规模大、增长快,海尔抓住这一发展趋势,开始物联网生态与智能家居的探索。

2019年,海尔智家客户端正式上线;一年后的2020年9月,海尔发布全球首个场景品牌和智慧服务平台“三翼鸟”,为用户提供智慧家庭全场景解决方案,推动家庭物联网走进千家万户,引领家电家居场景化、智能化、一站式消费趋势。

根据财报,海尔已布局“海尔001号店”260家、线下体验中心4家,通过3万余家线下网络、6000多服务管家、9000多家资源方,助力三翼鸟场景全国落地。2020年1-9月,公司实现生态收入72亿元,增长114%,其中2020年第三季度单季度34亿元,同比增长138%。1-9月场景方案销量68.7万套,同比增长24.5%;网器绑定量同比增长116%;2020年9月,海尔智家APP日活同比增长225%。从上述数据来看,近两年内,海尔智家完成了其国内智慧家居业务的高效探索与发展。

从单纯的家电制造企业到面向整个物联网的“平台型”企业,海尔智家或将迎来“海阔任鱼跃”的明天。