青岛国企旗下公司49%股权挂牌转让，有何打算？

近期，青岛海高城市开发集团有限公司（下称“海高集团”）通过董事会决议，批准下属全资子公司青岛海昌产业投资集团（下称“海昌产投”）转让青岛海拓数字科技有限公司（下称“海拓数字”）49%股权，并于10月29日正式挂牌，底价仅10.43万元。

本次转让，要求竞买方承担注册资本金49%股份对应的，尚未实缴479.57万元的实缴义务。评估基准日至本次股权转让成交日期间，新增债权债务由目标公司继续承继，新增职工由目标公司继续聘用，按照已签署的劳动合同履行。

“低价转让+高额实缴”，这场看似不同寻常的产权交易背后，究竟有何考量？

风险分散

作为拥有“城市开发+产业投资”双轮驱动的区属国企，海高集团的核心业务为建设工程施工和房地产开发，对外投资共计17家企业，覆盖多个传统行业领域，而海拓数字是唯一布局在数字科技领域的下属子公司。此次转让海拓数字股权的决议由海高集团董事会直接审批通过，凸显了其在整个决策链中的重要地位。

然而，海高集团现今面临两大挑战：一是房地产行业发展僵化，新项目推进缓慢；二是法律纠纷缠身，企业涉及43起建设工程分包合同纠纷，司法案件多与传统工程业务相关。

值得注意的是，2024年审计数据显示，海拓数字营业收入为0，资产总额0.08万元、负债0.1万元、净资产-0.02万元，一直处于“注册即筹备”状态。这解释了10.43万元底价的由来——基于公司当前净资产评估，股权本身并无可观价值。

此次通过挂牌转让股权的方式引入外部投资者，选择保留海拓数字51%控股权的同时要求竞买方承担479.57万元实缴义务，目的是通过股权多元化吸纳资金，破解科技孵化的资金与机制瓶颈，为初创期的海拓数字持续“输血”，以形成“国企控股+民资实缴”的风险共担机制。如此，既能避免国有资本单独承担科技孵化风险，又可以通过股权绑定推动业务高质量落地。

资源整合

海拓数字作为2024年初新成立的科技公司，运营近2年未果，直接反映出内部资源的局限性——海高集团主业集中于重资产领域，2024年参保人数仅55人，明显缺乏数字科技人才储备。

此外，在海高集团的对外投资中，除海拓数字外均为传统行业企业。尽管海拓数字已设立海南、鹤壁两家分公司，但无实质业务支撑下，依旧难以提供技术协同。

2024年，国资委提出国企应聚焦主责主业。在此背景下，海高集团主导海昌产投剥离尚未产生营收的“孵化期”资产，本质是通过“减法”做“加法”、达到“试错成本最小化”的战略腾挪，符合“压缩管理层级、减少交叉持股”的监管要求，可减少对非核心业务的资金占用，优化资产结构，集中资源巩固基建主业。

尽管战略意图清晰，海高集团仍需应对股权转让后的治理协调风险。虽通过51%控股保留话语权，但新股东可能在业务方向、人事安排上与海高集团存在分歧。如何平衡国企合规要求与市场化决策效率，将直接影响公司后续运营发展。

对于潜在竞买方而言，此次股权转让的机遇在于可低成本获取国企资源，若能借助海昌产投的国企背景对接地方项目，或将推动自身业务加速落地。