业绩高增后，海泰科筹划跨界控股“小巨人”

在2025年交出一份净利润增长超3倍的亮眼“成绩单”后，青岛海泰科模塑科技股份有限公司（以下简称“海泰科”）转身加入“A股收新三板”赛道。

4月6日晚间，海泰科发布公告称，公司正筹划以发行股份及支付现金的方式，取得新三板创新层公司青岛旭域土工材料股份有限公司（以下简称“旭域股份”）的控制权，同时拟发行股份募集配套资金。

在业绩巅峰时刻选择停牌重组，海泰科此次跨界并购究竟意在何方？

青岛上市企业观察第677期

主业回暖之际，布局高分子材料赛道

根据公告，海泰科已与旭域股份实际控制人杨宝和等主要股东签署了《股权合作备忘录》。公司股票自4月7日起停牌，预计最晚于4月21日前披露交易方案。

根据公告，此次交易采用“发行股份+支付现金”相结合的方式，并同步募集配套资金，预计本次交易不构成重大资产重组，也不会导致实际控制人变更。

仅从业务标签来看，海泰科与旭域股份的结盟似乎有些“跨界”。

收购方海泰科，是国内汽车注塑模具行业的龙头企业，其产品深度绑定汽车产业链，客户名单覆盖奔驰、宝马、大众以及比亚迪、理想等国内外主流车企。

标的方旭域股份，则是土工合成材料领域的“隐形冠军”。这家国家级专精特新“小巨人”企业，其产品曾参与青藏铁路、京沪高速等“超级工程”的建设，塑料土工格栅产品在国际市场产量排名居前，远销全球50多个国家和地区。

一个是面向消费端的汽车供应链，一个是面向基建端的工程材料商，看似分属不同赛道，却又同处于高分子材料这一宏大产业之中。

近年来，海泰科极力推进“模塑一体化”战略，其业务版图已从单纯的模具制造延伸至改性塑料与高分子新材料。而旭域股份的核心产品土工格栅，原料正是聚丙烯、高密度聚乙烯等高分子粒料。

这种“上游材料工艺”的共性，使得这起并购并非简单的财务投资，而是一次技术底层逻辑的复用。

于海泰科而言，其看中的不仅是旭域股份稳定的发展前景，更是其在材料应用端的成熟市场。通过此次并购，海泰科可以将自身在高分子材料改性方面的技术储备，直接嫁接到旭域股份庞大的基建应用场景中。

对旭域股份而言，这同样也是一次“鲤鱼跃龙门”的机会。

2025年，旭域股份实现营业收入2.80亿元，同比增长27.80%；净利润4357.70万元，同比增长25.34%。但新三板的流动性桎梏限制了其融资能力与发展空间。此番投身A股上市公司怀抱，旭域股份或能借助上市公司的信用背书，将业务触角延伸至更广阔的海外及高端市场。

亮眼业绩背后的“远虑”

此次并购，正值海泰科交出一份亮眼“成绩单”之后。

据公司2025年度业绩预告，海泰科预计全年归属于上市公司股东的净利润为5150万元至6680万元，同比增长高达226.86%至323.97%。

业绩的爆发，得益于汽车行业的高景气度以及公司首发募投项目产能的逐步释放。

海泰科的主营业务与全球汽车周期深度绑定。2026年1月，随着合肥改性塑料生产基地投产，海泰科在长三角的布局开始落地，其“改性塑料—注塑模具—塑料零部件”的链条初具规模。

虽然目前公司订单饱满，但汽车行业的内卷与价格战已传导至上游零部件厂商。对海泰科而言，过度依赖单一汽车行业的“周期性”风险，使其必须通过战略手段平滑过渡。

此外，业内人士透露，汽车模具行业受制于产能扩张的物理限制，单纯依靠扩产难以实现几何级的增长。在此背景下，寻找“第二增长曲线”成为海泰科的必答题。

而早在此之前，海泰科便已为“换赛道”埋下了伏笔。2023年，海泰科发行近4亿元可转债，布局“年产15万吨高分子新材料项目”，壮大改性塑料业务规模。

目前，该项目正在紧锣密鼓地建设中，预计2027年完全达产，届时预计年实现销售收入17.45亿元，净利润7368.15万元。

在业绩巅峰时寻求变革，往往比低谷时断臂求生更具前瞻性，海泰科选择在这个时间节点停牌，时机拿捏得恰到好处。

一方面，公司刚刚摆脱了可转债赎回带来的财务压力，且有息负债规模大幅减少，现金流状况改善，具备通过发行股份进行资本运作的空间。

另一方面，2026年以来，A股并购新三板优质资产的案例明显增多，资本市场的风险偏好有所回升。海泰科在4月6日晚间发布公告，次日起便停牌，展现了对锁定优质资产的急切心态。

当然，横亘在海泰科面前的“整合关”依然险峻，最大的挑战在于客户与文化的差异。

一家是服务于快节奏汽车产业的模具厂，一家是服务于长周期基建工程的材料商，两者在客户响应节奏、生产管理模式上存在天然差异。交易达成只是第一步，海泰科后续能否像其整合公告中期望的那样，真正实现从单一制造业务向多元制造平台的跨越，尚需时间检验。

此外，海泰科服务于全球车企，旭域股份产品则已销往全球50多个国家，若能在海外渠道上实现共享与赋能，这起并购将不仅仅是一笔财务并表，而是实打实的战略协同。